蘇寧雲商Q3財淨虧損2.95億 PPTV已成拖油瓶

蘇寧雲商於30日晚發佈了Q3財報，數據顯示，營收305.3億，同比增長7.05％，淨虧損2.95億人民幣。

蘇寧雲商於30日晚發佈了Q3財報，數據顯示，營收305.3億，同比增長7.05%，淨虧損2.95億人民幣。這並不是一個好消息，顯然蘇寧也意識到了問題所在，即便是與阿里握手言和並接受其戰略投資，也無法阻止其財報變得這麼不好看，因為有一個拖油瓶的PPTV，已用事實證明：兩年前，蘇寧與弘毅資本主導的那次對視頻圈緋聞女孩PPTV的投資失敗已成定局。

於是蘇寧在公告中聲稱：要把PPTV“內部轉讓”給一家名為“蘇寧文化”的公司（或後者指定的子公司），後者的實際控制人是蘇寧雲商董事長張近東，並且“本次交易完成後PPTV將不再作為公司合併報表範圍內的子公司”——也就是説，蘇寧玩了一把從左手到右手的資本遊戲。何以言之？

先看兩年前。2013年10月28日，蘇寧雲商（2.5億美元）聯合弘毅資本（約1.7億美元）戰略投資PPTV ，其中蘇寧雲商持股達到44%，以此估算，PPTV當時的估值達到約5.68億美元（按當時1:6.1336的匯率，約合34.85億元人民幣）。

10月30日，蘇寧雲商公告稱，擬以25.88億元的價格將持有的PPTV 68.08%的股權轉讓至蘇寧文化。以此估算，PPTV目前的估值達到38億元人民幣。這意味着被蘇寧和弘毅投資兩年之後，PPTV的估值只增加了不到4億元。這個數字對於已經增加了多種硬件業務的PPTV來説，並不算很多。再考慮到不久前拆分並拿下西甲賽事直播的PPTV體育，這筆投資事實上還可能有縮水。

預想中的“視頻購物”和“精準營銷”等概念並沒有給蘇寧帶來更多競爭優勢，反而被PPTV連續拖累。2014年8月，以陶闖為代表的原高管紛紛離職，聯想系呂岩接任；但僅僅三個月後，PPTV經歷了自接受戰略投資之後的第二次高管大換血：聯想系高管全部出局，蘇寧系範志軍接管。在隨後一年中，PPTV推出了互聯網硬件產品：電視和智能手機。耐人尋味的是，PPTV新任高管範志軍“2015年要用30億元買內容”的誓言還猶言在耳，而PPTV也在30日宣稱其電視銷量已經超過30萬台，手機單日銷售量也達到8萬台，“成為繼小米、樂視品牌後，又一家成功躋身硬件行業的互聯網品牌”之時，大股東蘇寧雲商宣佈了股權轉讓的消息。

這暗示着，作為上市公司的蘇寧雲商不想再被盈利無望的視頻網站拖累，一刻都不能等。

這對蘇寧雲商無疑是如釋重負的大利好，但在被蘇寧文化接手之後，PPTV又將面臨什麼樣的命運？

首先，蘇寧文化（公告稱“蘇寧文化投資管理公司成立於2015年9月17日，註冊資本30,0000萬元，目前尚未開展實質性業務”）實際控制人是張近東，此舉被媒體解讀為“張近東用自己的錢買下了PPTV”，可以算是“剝離不良資產”之舉。“股權轉讓不會影響公司的持續經營能力，但將影響公司的合併報表範圍，並對公司財務狀況產生影響。”這公告翻譯成人話就是——作為上市公司的蘇寧雲商，以後的財報數字不用這麼難看了。

其次，鑑於2013年被戰略投資之後，PPTV高管輪換不停，而這次交易是否也會引發高管更迭？真如此的話，PPTV未來的命運可能又將重蹈酷6命運。至於其發展戰略，恐怕要隨新的高管起舞了。

當年被蘇寧與阿里巴巴爭搶的PPTV，一定有“河東河西之慨”：如今阿里買了優酷土豆，而蘇寧拿下了PPTV，而且蘇寧與阿里也實現了互相持股，真是世事難料。不論未來如何，有一點是可以肯定的：與酷6、56、風行網一樣，PPTV也終於徹底離開了視頻圈的舞台，傍大款的日子可能就此告終。或者，乾脆包裝一下，以“蘇寧文化”之名在國內上市，不失為好結局。

編輯：yvonne