海洋音樂赴美IPO融資3到6億 或成中國首家音樂上市公司

一家由中國互聯網巨頭騰訊控股有限公司（TencentHoldingsLtd.）支持的音樂流媒體服務商正計劃在美國進行首次IPO。他們聘請的機構為高盛及摩根士丹利，融資規模為3到6億美元。這個所謂的音樂流媒體服務商“ChinaMusicCorp”，它的中文名叫海洋音樂集團。

原標題：擁有酷狗、酷我的那家海洋音樂，怎麼就要赴美上市了？

5月12號上午，國內各大網站幾乎都在援引《華爾街日報》的一條看起來有些轟動的消息。

這條消息是這樣的：一家由中國互聯網巨頭騰訊控股有限公司（TencentHoldingsLtd.）支持的音樂流媒體服務商正計劃在美國進行首次IPO。他們聘請的機構為高盛及摩根士丹利，融資規模為3到6億美元。

這個所謂的音樂流媒體服務商“ChinaMusicCorp”，它的中文名叫海洋音樂集團。

一位海洋音樂的投資者向我們確認了這一消息——他們從去年就開始準備在美國上市了。相比之下，它的競爭對手蝦米音樂、QQ音樂、網易雲音樂背後有阿里、騰訊、網易等已上市的公司作為依託，但並沒有獨立上市。這次海洋音樂的赴美IPO如果成功，那麼它將成為中國首家以音樂娛樂為主業的上市公司。

不過，事情或許沒有那條消息所描述的那麼簡單。

它並不是一家單純的流媒體公司

對於海洋音樂是一家“流媒體服務商”的認知，來源於它旗下的兩款產品：酷我音樂和酷狗音樂。

海洋音樂最初在2012年5月成立，是一家音樂版權公司。2013年底，它以近億美元的價格收購了酷我音樂，並開始和酷狗音樂商討換股合併事宜。兩者於2014年4月完成合並，與原先的海洋音樂共同組成一家新的音樂集團——海洋音樂集團。

酷狗和酷我這兩個流媒體平台的確是海洋音樂的重點。目前，海洋音樂有兩位聯席CEO，除了創始人謝國民以外，還有一位便是酷狗音樂的創始人、CEO謝振宇。而公司的總裁則是酷我音樂的CEO雷鳴。

但海洋音樂旗下業務繁多，遠不止流媒體這麼簡單。

他們有自己的粉絲經濟和藝人經紀。隨着酷狗音樂併入海洋音樂，原酷狗旗下的繁星網、繁星直播和5sing三項造星業務也轉移到了海洋音樂門下。

繁星網、繁星直播主要是藝人、主播與粉絲互動的平台，也會將藝人的單曲、MV在酷狗播放器上進行推薦。5sing則是一個原創音樂分享平台，平台會為部分歌曲和藝人進行包裝、推廣。

同時他們也試圖通過學習海外經驗來做一條完整的藝人經紀產業鏈，而與日本AKS（AKB48經紀公司）、韓國JYP進行合作，吸取其藝人養成模式，併為其線下藝校及經紀公司輸送學員。

今年4月，海洋音樂與JYP合資成立了北京新聲娛樂有限公司在室內遊樂設施運營、組織文化藝術交流活動和影視策劃等方面展開合作。此外，他們還投資了天浩盛世娛樂集團，這也是一家發展藝人經紀的娛樂公司，旗下已經有了有譚維維、杭蓋、沙寶亮、楊宗緯、吉克雋逸、滿文軍、金莎、韓國SARA等藝人。

此外，酷狗音樂和酷我音樂在2015年還分別推出了K1、M1耳機，進軍在硬件設備領域。並且在線下還大量開設酷KTV、酷我I現場，它們分別是海洋音樂的在線下開設的KTV和Livehouse。

他們甚至在廣播電視音樂上都有所涉及。這説的是海洋音樂旗下的彩虹音樂，它是建立在互動電視、互聯網及手機端的音樂平台，業務主要覆蓋包括IPTV網絡、有線電視網絡、牌照方平台、智能電視終端及OTT終端在內的中國內地數字電視領域。

業務既大又多，但也面臨着危險

對於現在的中國音樂市場，許多人都會用“三足鼎立”來形容，這“三足”分別是騰訊、阿里，和海洋音樂。

得出這個結論並不難，從它們的市場佔有情況就可以看出來。

根據相關數據顯示，2014年第二季度，國內移動音樂市場份額格局是這樣的：酷狗音樂以17%的份額領先其他，酷我音樂則佔14.6%，騰訊的QQ音樂佔14.2%，阿里系的天天動聽和蝦米分別佔14.1%和3.1%。

2015年，QQ音樂市場滲透率為40.0%，酷狗音樂、酷我音樂分別為32.4%和23.3%，天天動聽和蝦米音樂則分別為7.1%和2.0%。這一年中國音樂服務app排行榜從上到下依次為酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂、網易雲音樂、天天動聽、多米音樂、百度音樂和蝦米音樂。

而在今年1月至3月iOS音樂免費榜下載排名中，QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂則分列前三名。

從酷狗、酷我合併開始，海洋音樂每年都在中國音樂市場上佔據着重要的份額，足以與騰訊和阿里展開競爭。但是這樣的“三足鼎立”背後，海洋音樂卻面臨着一些困境。

困境首先來自於版權問題。目前在中國，唱片公司授權費相對低廉，而以低價簽下儘量多的長期獨家代理版權從而擁有足夠大的音樂市場版權佔有率，便是海洋音樂最開始的戰略。

2014年，海洋稱已經長期獨家簽約的音樂及版權代理公司有40多家，其中大頭包括：EMl唱片、海蝶唱片、索尼出版、BMG出版與及許多網絡音樂公司，佔市場份額超過15%。

目前，海洋音樂聲稱有720萬首歌的獨家代理版權，今年1月，海洋音樂還與騰訊旗下的QQ音樂達成了數量高達100萬首音樂的版權互換協議。當時的新聞報道稱：“酷狗酷我獲得了QQ音樂獨家代理版權的大部分內容……積累了近2000萬首數字音樂授權。”

但如今這些版權正面臨着危機。

就在海洋音樂赴美IPO的消息傳出後幾天內，就有QQ音樂內部人員稱，因海洋誠信問題，兩家之間的版權互換協議已經在4月底到期，而騰訊並無與其續約的計劃，並説明，海洋目前大部分音樂版權其實都在無約期。

同時，海洋音樂最初從太合音樂拿下的版權也會在年中到期。而有太合內部人士聲稱，“續約與否還不清楚，但一定不會是獨家。”

這些版權包括索尼、華納、YG、傑威爾、福茂、英皇等一線唱片公司的音樂資源，如果兩家不再與海洋音樂續約，那麼酷狗、酷我現有的周杰倫、BIGBANG、JustinTimberlake等資源將集體消失。這對於流媒體平台來説將是沉重的打擊。

其他業務的未來目前也是一個未知數。首先，彩虹音樂電視音樂視頻點播的業務，隨着網絡、移動流媒體的快速發展能否真正有其發展空間尚不好説，同時，硬件方面的K1、M1耳機目前的成績也不算太好。至於藝人、粉絲經濟方面，由於剛開始做，目前也還沒有實際成績。

危機之下的IPO

我們從一位前海洋音樂人員那裏得知，海洋音樂選擇現在赴美上市，其實是因為它正面臨着危機——公司為了做線下的KTV、Livehouse及其他的業務花掉了太多錢，如果不盡快上市提高估值，公司可能會面臨破產的風險。

而從市場和投資的環境來看，海洋音樂這次赴美IPO也確實不像是一個非常明智、並且有把握的決定。

比如一直在説要IPO卻一直都沒有真正IPO的流媒體“老大”Spotify。10年中，Spotify已從26家投資機構中融得了一共15.6億美元，今年3月，Spotify又剛剛完成了自己10億美元可轉債的第九次融資，並且向投資者做出了數項與IPO關聯的嚴格保證。但至今沒有要IPO的消息。

以及法國的那家流媒體公司Deezer，去年10月，Deezer計劃以每股36.40美元到49.24美元的發行價區間在巴黎泛歐交易所上市，全球首次公開發行的規模為3億歐元。後判斷資本市場環境不好而決定推遲上市計劃。

事實上，目前全世界的流媒體公司只有Pandora一家真正地上市了，但是它的效果並不理想。上市之後，Pandora的股價從最開始2014年近40美元攀升到70美元，再跌到如今的8美元。

investorplace.com上的Pandora股價變化圖表

而與之同步的是Pandora的業績，其上市的2014年當年，整體收入從9.2億美元增長到了11.64億美元，但虧損更加顯著，從3000多萬美元增加到了1.69億美元。

此外，Spotify、Deezer和Pandora都是付費訂閲模式的流媒體，其收入遠高於酷狗、酷我這種免費流媒體。據測算，每千首音樂消費，免費的流媒體網站需要負擔版權成本2.5元，帶寬成本1.6元，而廣告收益僅有1元，淨虧3.1元。雖然海洋音樂自身旗下有兩家版權公司，但也不可能解決掉所有的問題。

似乎目前的環境本就不適合流媒體上市，並且此次海洋音樂上市的地點選在了美國。但中概股在美國上市通常認為價值被低估，並不是最佳選擇。

而海洋音樂因為它多維業務，以及正在面臨的版權問題，現在看起來是別無選擇了。而IPO之後的效果，我們還需要一段時間來等待。

編輯：nancy