華錄百納：電視劇業務增長 電影或成催化劑

　　公司4月1日披露2012年年報顯示，公司2012年實現營業收入3.93億元，同比增長36.93%；實現利潤總額1.56億元，同比增長39.55%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.17億元，同比增長38.63%，基本每股收益2.03元。同時，公司擬向全體股東每10股轉12股派6元 （含税）。

　　電視劇增長明顯

　　報告期內，華錄百納主營業務收入主要來源於電視劇《老爸的愛情》、《鎖夢樓》、《金太狼的幸福生活》、《時尚女編輯》、《中國騎兵》、《媳婦的美好宣言》、《天真遇到現實》、《亂世三義》及電影《痞子英雄之全面開戰》等項目。2013年公司計劃製作12-14部電視劇。

　　宏源證券分析師張澤京認為，2012年，華錄百納電視劇業務實現收入3.58億元，同比增長29.34%。收入增長主要是大劇戰略下單集價格的持續上漲。保持一線渠道播映高收視率保障價格不斷上漲。《金太狼的幸福生活》在江蘇、安徽、東方三大衞視首播收視率第一，分別達到1.53%、1.32%、1.25%；《媳婦的美好宣言》收視率也很高。此外，嘗試電視劇的業務模式延伸到電影，實現“低成本高收益”。今年有4部電影上映，收入貢獻值得期待。

　　同時，華錄百納還預計2013年1月-3月歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利2137.51萬元-2526.15萬元，同比增長10%-30%。

　　機構逢低建倉意願強

　　2012年四季度華錄百納低位震盪，機構投資者加倉痕跡十分明顯。年報顯示，公司前十大流通股東均被機構投資者佔據，博時精選股票、社保基金一一零組合出現明顯加倉。此外，還有七家公募基金出現新進建倉。總體來看，機構投資者四季度逢低加倉意願明顯，合計持有該股流通股份高達36.45%，機構持股十分集中。

　　齊魯證券分析師許彬認為，短期看電影版《金太郎的幸福生活》票房有望成為公司股價的催化劑，粗略估算，如若實現1億-1.5億的票房預期，將推動公司2013年每股收益在我們之前估算的2.6元基礎上提升0.16元-0.27元，而下半年《痞子英雄2》尚未計算在內。保守估計，略微上調2013年度公司的每股收益到2.76元，給予未來12個月目標價82.8元，“增持”評級。