PE掀投資影視熱潮 “火上澆油”or謀定而動

　　一邊是二級市場影視類股票連拉漲停，一邊是一級市場上影視類投融資持續火爆。記者在日前舉行的第一屆文化產業投資論壇發現，影視類企業和項目的投資依然是文化傳媒領域的最大熱點，一些PE業內人士甚至提出了15年內票房上百億美金的樂觀預期，而新的影視類投資項目和投資形式還在不斷湧現。與此同時，也有業內人士表示，影視類行業作為一個高收益、高風險的行業，隨着一二級市場估值中樞的不斷上移，謹防出現投資過熱。

　　影視投資熱情澎湃

　　在第一屆文化產業投資論壇上，影視投資專場被放在專題討論的首場，也成為多場討論中嘉賓和觀眾數量最多的一場。清科集團清科集團創始人、董事長兼CEO倪正東稱，在2012年我國文化產業的197起PE投資案例中，包含影視類投資的傳媒娛樂行業已披露投資金額在文化產業各子行業中最高，達5.75億美元。而影視製作及發行類企業的投資在整個傳媒娛樂行業又處於首位。據清科集團不完全統計，去年共有17起影視類PE投資，總金額在164.38萬美元以上。“儘管過去兩年僅有三家影視類公司實現A股上市，整個傳媒娛樂、移動互網和網絡戲業類的IPO公司也僅有10家，但我們看到兩年內的總投資案例在340家之多。”倪正東表示。

　　深創投華北大區總經理劉綱樂觀預計，我國電影市場正處於爆發期的前夜，而相關的投資正當其時。“美國1980年的票房和我們去年總票房類似，美國經過了30年的時間才達到100億美元的規模，我認為中國用15年的時間就可以達到。”劉綱認為，大國崛起的文化覺醒，消費升級的直接拉動，以及影院渠道的快速鋪開等原因，是推動影視行業高速發展的內在動力。劉綱同時表示，儘管深創投投資的麒麟網文化在IPO過程中中止審查，但對企業的內在價值依然有信心，認為公司會在較快的時間內遞交自查報告恢復審查。

　　新基金與新模式紛呈

　　記者同時獲悉，諸多新的影視基金正在積極融入影視投資領域。曾與華錄百納共同投資拍攝《金太狼的幸福生活》等影視劇的美迅影視傳媒近日與曲江風投共同籌資設立了我國西部首支影視類專業投資基金美霖影視基金，首期投資規模為2億元。基金負責人楊一晨表示，新成立的基金並不侷限於投資西部題材的影視劇，而是試圖在創新類的影視類型上打開局面。“我們在積極研究長劇和周播劇方向的投資，既通過形式上的創新更好的和廣告商形成合作，也集中資源打造精品劇。”

　　此外，深創投華北大區總經理劉綱表示，正在醖釀成立針對單個影視劇或演藝項目進行投資的基金，改變過去單純通過成為股東來參與投資的形式，更加直接和靈活的參與到影視投資中去。“這種模式通常是通過某個主題文化資金的子基金來完成操作，改變了過去依賴上市等模式退出獲利的單一模式，直接從影視項目中獲取收益。”一位業內人士表示。而湖南電視台和華誼兄弟聯合發起的湖南富坤創投合夥人唐宏偉則表示，計劃今年投資打造一批大製作的影視劇，投機規模或達億元。

　　投資風險不容小視

　　“一年拍攝600-800部電影，有多少能上映？有多少能賺錢？又有多少是真正紮紮實實做電影的，多少是跟風的？”北京太合環球影業投資有限公司總經理張弛説。按照業內共識，我國一年拍攝的600-800部電影中，僅有100-200部可以上映，僅10-20部實現盈利，而真正實現高票房的僅僅有五部左右。人人都知道《泰?》票房高達13億，卻很少注意2012年整個內地票房僅有170億，國產片票房僅83億，一部《泰?》就佔據國產票房總數的15.7%。反觀電視劇市場，平均每年黃金時段電視劇的播出量約3000集，但是拍攝完成後無法播出的電視劇在6000集以上。絕大多數電影投資和大多數電視劇投資以虧損收場，這是影視行業的現實狀況。

　　而清科集團倪正東表示，電視劇公司一窩蜂盲目追求上市的現象只能是曇花一現。“中國不可能有數以百計的影視類上市公司，現在幾乎所有的利潤上千萬的影視類公司都想上市，這顯然是不可能實現的。在這個領域投資如何退出，值得大家去思考。這個行業需要的可能是真正把片子拍好的企業家和藝術家，需要的是整合併購的退出。”

　　而近期二級市場表現搶眼的光線傳媒董事長、總經理王長田告訴記者，影視行業並不是一個靠“錢”能夠堆出來的行業。“外界對這個行業有很多誤解，認為大製作、大導演、大明星就是高票房和高收益，其實並非如此。影視行業需要幾十年如一日深耕細作的團隊來慢慢打磨，才會出現真正的‘黑馬’。”