2015年46家影視公司掛牌新三板 25家企業有望進入創新層

2015年，掛牌新三板企業共5129家。其中涉及廣播、電視、電影和影視錄音製作業類企業約46家（2015年新增35家），佔掛牌公司總數的0.897％。

從盛天彩到青雨傳媒、能量傳播，再到年底的恆大文化，2015年傳媒板塊動作頻頻。加之2015年底分層方案的發佈，2016年初或有大批影視企業扎堆新三板。

2015年的最後一天，新三板掛牌公司數量最終以5129家收關，總股本達2946億股，定向增發實施完成募集資金1273億元，其中，做市/協議分別1115家/4014家。

根據統計，2013年A股涉及影視行業的併購事件僅有7起，而2014年涉及該行業的併購事件共44起，公佈了標的價值的併購38起，涉及資產價值301.76億元。2014年的“影視併購熱潮”有大約一半屬於跨界併購。如今，頻繁征戰IPO的影視公司除了借殼上市之外，新三板或將成新機遇。

影視股交易頻繁，新三板“借勢上位”

2015年，掛牌新三板企業共5129家。其中涉及廣播、電視、電影和影視錄音製作業類企業約46家（2015年新增35家），佔掛牌公司總數的0.897%。

製表：傳媒＋

如今，影視娛樂公司想要謀求上市，無非有借殼、IPO、創業板和新三板幾種途徑。與主板、中小板及創業板相比，企業申請在新三板掛牌轉讓的費用要低得多。（一般在120萬元左右，掛牌後運作成本每年不到3萬元。同時，企業還可申請改制資助，每家企業支持20萬元，企業進入股份報價轉讓系統掛牌的可獲得50萬元資金支持。）對於因為“輕資產”而“融資難”的文化企業來説，掛牌新三板無疑是獲得投資、推動企業發展的一個較好選擇。

一直以來新三板都給人屌絲的感覺，無論是掛牌公司，還是新三板產業鏈各方，都覺得低人一等。2015年9月1日起《場外證券業務備案管理辦法》正式實施，該辦法的出台打破了新三板“非上市股份有限公司股權交易平台”的歷史定位，此後新三板掛牌企業等同於滬、深兩市的上市企業，全國性證券交易所的地位得到鞏固。這或也是吸引大批影視企業年底扎堆新三板的一大原因。

新三板已經成為多數影視公司的新寵，掛牌也出現加速跡象。從上圖可以看出，多數影視企業掛牌多扎堆在下半年，特別是年末最後兩個月數量增長明顯。照目前趨勢來看，2016年初登陸新三板的影視企業數量或將持續攀升。

此外，唯優傳媒、東侖傳媒、華晉傳媒等多家影視企業已通過證監會核准，預計2016年年初正式掛牌上市。

影視股迅速擴容，新掛牌企業實力大比拼

今年下半年，影視股迅速擴容，越來越多的影視企業搭上了行業大發展的“資本快車”。青雨傳媒、劇星傳媒、能量傳播、藝能傳媒、恆大文化等40多家影視企業相繼掛牌新三板。

目前為止，扎堆新三板的影視公司大致分為幾種類型：

1、IPO失意轉借新三板上位

◆能量傳播（833482）

2015年9月1日，此前登陸A股失敗的能量傳播正式亮相新三板，股票代碼是833482。

公開轉讓説明書顯示，能量傳播成立於2004年，主要從事視頻節目製作，包括欄目、紀錄片、品牌服務類節目和電視劇。如《魯豫有約》《壹周立波秀》《超級演説家》等，以及紀錄片《紅星照耀中國》《文化的力量》等。

數據來源：讀懂新三板

能量傳播的前十大股東可謂是明星雲集，其中魯豫持有325萬股，佔總股本的4.56%，位列第五大股東；周立波持有200萬股，佔總股本的2.81%，位列第9大股東；公司最大股東董事長唐建持有2547.3萬股，佔總股本的35.73%。（注：2015年12月23日，唐建通過全國中小企業股份轉讓系統以協議轉讓方式減少其所持有的能量傳播股份共計 1,500,000 股，持股比例由 35.73%變成 33.62%）

從公司業績來看，2013年、2014年、2015年1~3月，能量影視實現營業收入2.71億、3.99億、0.94億；實現淨利潤3744萬、2423萬、796萬元。

2、借殼受阻謀求新出路

◆青雨傳媒（832698）

為謀求上市，青雨傳媒的資本之路也是歷經坎坷。

早在2012年，青雨傳媒就向證監會提交了公開招股説明書，但公司卻在2013年終止了IPO審查。

2014年8月，青雨傳媒又傳出與萬好萬家聯姻的消息——2014年8月23日，萬好萬家發佈重組預案，公司擬收購青雨影視、兆訊傳媒和翔通動漫三家文化傳媒公司100%股權。然而，一直在重組路上屢戰屢敗的萬好萬家此次重組案並未被通過。2015年年3月，青雨傳媒與萬好萬家宣佈併購失敗。

2015年7月3日，青雨傳媒正式登陸新三板。並於掛牌當天引入6家機構進行做市交易（中信建投證券、國泰君安證券、廣發證券、平安證券、紅塔證券、齊魯證券）。其中，張靜、張宏震夫婦直接及間接合計持有公司41.98%的股權，為公司實際控制人。孫紅雷持有150萬股，為公司第八大股東。

此前，憑藉《潛伏》《借槍》《不要和陌生人説話》《柳葉刀》等作品的良好表現，青雨傳媒在諜戰劇方面優勢明顯，但諜戰劇的一枝獨秀從另外一方面也制約了青雨傳媒的平衡發展。而青雨傳媒在登陸新三板之後，併購發展的想象空間隨之增大。青雨傳媒董事長張靜表示，未來公司還會涉足電影、網劇，佈局互聯網營銷等謀求平衡發展。

3、一鼓作氣直衝新三板

◆龍騰影視（835003）

2015年12月30日，龍騰影視登陸新三板掛牌交易。與此前楊冪、陸川等明星、導演直接下海不同，龍騰影視的掌舵者是曾經的“煤老闆”吳懷璽（直接持有龍騰29.56%的股份，為其實際控制人）。但類似的是龍騰影視也拉到一些明星股東。2015年5月份，範偉、英達和姜武入股龍騰。公開轉讓書顯示，範偉持有龍騰4.12%股權，位列第五大股東，英達和姜武分別持股2.58%，並列第九大股東。

龍騰影視成立於2008年12月25日，主營業務為影視產品的策劃、投資、製作、發行和運營。2013年、2014年、2015年1-5月營業收入分別為2229.87萬元、3074.81萬元、598.47萬元；淨利潤分別為173.88萬元、530.36萬元、171.60萬元。但其最主要收入並非來自其主營的電視劇和電影。比如，2014年龍騰收入全部來自版權轉讓，2015年前5個月95%的收入來自廣告業務。

此前該公司的電視劇與電影多為正劇為主，投資製作的電視劇有《節振國傳奇》《老家門口唱大戲》；主投主控電影《絕命島》《給野獸獻花》，單獨發行電影《金陵十三釵》《雙城計中計》《無底洞》等。而上市後，公司將實現全面轉型，由過去的以主旋律題材為主轉變為充分貼近市場，向商業劇靠攏。

4、業務剝離，打包上市

◆恆大文化（834899）

12月4日，恆大文化正式在新三板掛牌公開轉讓。這是繼恆大淘寶足球隊新三板掛牌後，恆大集羣集體登陸新三板。

其中，恆大文化旗下有一塊在業內頗為成熟的音樂業務。這也是恆大文化六大業務板塊當中，盈利能力最為穩定的一塊，旗下藝人包括大張偉、金志文等；恆大影視文化主要投資製作電影、電視劇，以及相關的衍生業務。主要作品有《武媚娘傳奇》《天台愛情》《推拿》《師傅》等，但從目前的業績來看，影視劇製作業務還沒有給恆大文化帶來可觀的收益；此外，恆大院線與地產業務關聯最大，據悉恆大院線的經營期在6個月以上的8家影院均實現了盈利，但由於整體的擴張速度較快，恆大院線仍處於虧損狀態。

恆大文化是目前國內少有的將院線、音樂、影視、經紀、發行、 動漫業務有效整合的大型綜合性文化產業集團，從恆大地產分拆上市，恆大主營業務更加清晰。

25家影視企業有望進入創新層

2015年11月24日，《全國股轉系統掛牌公司分層方案（徵求意見稿）》（以下簡稱《分層方案》）正式發佈。《分層方案》規定，起步階段，新三板將掛牌公司劃分為創新層和基礎層，隨着市場的不斷髮展和成熟，再對相關層級進行優化和調整。而進入創新層意味着可以得到更多投資人的關注，身價和定增金額也將會翻翻，有望達到主板規模。

根據《分層方案》，符合三套並行標準其中之一的掛牌企業，即可進入創新層。

三套標準：

1、淨利潤+淨資產收益率+股東人數

（1）最近兩年連續盈利，且平均淨利潤不少於2000萬元（淨利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據）；

（2）最近兩年平均淨資產收益率不低於10%（以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據）；

（3）最近3個月日均股東人數不少於200人。

2、營業收入複合增長率+營業收入+股本

（1）最近兩年營業收入連續增長，且複合增長率不低於50%；

（2）最近兩年平均營業收入不低於4000萬元；

（3）股本不少於2000萬元。

3、市值+股東權益+做市商家數

（1）最近3個月日均市值不少於6億元；

（2）最近一年年末股東權益不少於5000萬元；

（3）做市商家數不少於6家。

在達到上述任一標準的基礎上，須滿足最近3個月內實際成交天數佔可成交天數的比例不低於50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時）完成過融資的要求，並符合公司治理、公司運營規範性等共同標準。

據統計，截至2015年11月24日，有488家掛牌新三板的企業符合進入創新層的要求，其中，包含5家影視企業（廣播、電視、電影和影視錄音製作業類）。

製表：傳媒＋

整體上來看，文化傳媒業頻獲國家產業政策支持，發展前景可期。2016年5月創新層政策具體落實前，部分企業如果做些努力，或有可能衝擊創新層。

編輯：yvonne