華策影視美化業績不合理？樂視欠3.7億計提壞賬480萬

華策影視發佈的半年報顯示，西藏樂視網信息技術有限公司居五大欠款方之首。截至報告期末，華策影視及控股子公司對西藏樂視的應收賬款餘額約為3.68億元，壞賬準備僅479萬元。

近日，華策影視發佈的半年報顯示，西藏樂視網信息技術有限公司居五大欠款方之首。截至報告期末，華策影視及控股子公司對西藏樂視的應收賬款餘額約為3.68億元，壞賬準備僅479萬元。

華策影視半年報被指不增利。數據顯示，華策影視上半年實現營業收入17.51億元，同比增長13.11%；歸屬於母公司股東的淨利潤雖然也達到2.75億元，但同比增長幅度僅有1.21%。若考慮到非經常性損益的影響，則扣非後歸屬母公司股東的淨利潤只有2.25億元，同比下滑8.3%。

2017年6月末，華策影視負債總計為45.48億元，2016年年末負債為38.76億元。華策影視經營活動產生的現金流量淨額為負，2016年年末為-6.13億元，2017年6月末為-6.06億元。半年報顯示，華策影視本期計提壞賬準備金額-89,400,560.47元；本期收回或轉回壞賬準備金額0元。

對於樂視的3.68億元欠款，華策影視在半年報中稱，計劃拿回樂視網未播劇目版權重新發行，同時以聯合投資項目中樂視方收益抵充等方式，將樂視3.68億欠款降至8000萬元。

據悉，2017年一季度末，華策影視發佈《關於應收賬款會計估計變更公告》，因為會計變更的不可追溯性，新的應收賬款計提比例將自2017年開始使用。具體變化為：1年以內的應收賬款，計提壞賬的比例從5%降到1%；1至2年不變，均為10%；2至3年，從50%下降到30%；公司將原本“3年以上”（計提比例為100%）的賬期拆分為兩段，其中3至4年計提50%，4年以上為100%。

這一變更引發了媒體對於華策影視調節利潤的爭議。記者測算髮現，依照2016年應收賬款明細計算發現，單是1年以內及2~3年的應收賬款按照調節後的新比例計提，便可少計提逾8000萬元的壞賬準備，當期的利潤也可因此得益。

華策影視2017年上半年僅對回款風險巨大的西藏樂視計提了479萬元的壞賬準備，記者採訪財務人士稱，華策影視半年度對於應收賬款壞賬準備的計提比較寬鬆。“半年報沒有經過會計師的審核，一些會計處理都是企業的行為，最終對於公司的影響還是要以年報，也就是經過審計後的數字為準。”言下之意，華策影視對於西藏樂視應收賬款壞賬處理的準備，並未經過會計師的審核，合理性並無保證。

實際盈利同比下滑

據報道稱，半年報顯示，華策影視上半年實現營業收入17.51億元，同比增長13.11%；歸屬於母公司股東的淨利潤雖然也達到2.75億元，但同比增長幅度僅有1.21%.、。若考慮到非經常性損益的影響，則扣非後歸屬母公司股東的淨利潤只有2.25億元，同比下滑8.3%。

細分來看，今年上半年，全網劇銷售依然是華策影視的主要營收來源，同比增長38.99%達14.37億元，佔總營收比例高達82.07%。上述財務數據與去年年報頗為相似。華策影視2016年年報顯示，公司營業收入同比大增67.27%達44.45億元，歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長率則只有0.63%，為4.78億元。

對於這一增收不增利的財報，中金公司分析師孟瑋表示，華策影視“業績居預報下限表現平淡，毛利率下滑致淨利增速趨緩”。

不過，萬和證券一位影視業分析師表示，“為了搶佔新付費時代及視頻網站的市場份額，部分公司在市場轉型驅動下製作成本大幅提高，導致增收不增利，然而隨着播放平台對優質影視的支付溢價以及觀眾付費意願加強，增收不增利只是暫時的情況，不符合長期市場規律。”

此外，梳理發現，華策影視上半年各項費用均有較大幅度的增長。其中，財務費用同比增長125%，管理費用亦同比增長57.66%。有內部人士透露，華策影視諮詢費用的增加源於上市公司開啓“二次創業”，希望組織結構變革，從而引進國際知名的諮詢團隊的緣故。

半年報顯示，2017上半年全網劇銷售的毛利率為25.83%，比上年同期下降了16.22%；此外，影院票房、廣告以及經濟業務的毛利率也均有不同程度的下滑。

樂視欠3.68億元 計提壞賬480萬

半年報顯示，華策影視的應收賬款進一步增加達到32.35億元，其中西藏樂視成為報告期內第一大欠款方，截至2017年6月底，西藏樂視應付給華策影視及控股子公司的賬款高達3.68億元，佔華策影視應收賬款餘額的10.88%，壞賬準備4,794,521.85元。

據報道稱，華策影視2017年上半年僅對回款風險巨大的西藏樂視計提了479萬元的壞賬準備，壞賬比例1.3%。這一比例甚至低於對於深圳市騰訊計算機系統有限公司的計提比例1.59%。財務人士表示，半年度對於應收賬款壞賬準備的計提比較寬鬆。“半年報沒有經過會計師的審核，一些會計處理都是企業的行為，最終對於公司的影響還是要以年報，也就是經過審計後的數字為準。”言下之意，華策影視對於西藏樂視應收賬款壞賬處理的準備，並未經過會計師的審核，合理性並無保證。

對於這樣“不謹慎”的壞賬計提準則，華策影視給予了以下的解釋：“目前，公司已經與樂視方及相關第三方進行了磋商接洽，已形成初步解決意向：對於未播出劇目，公司擬重新向第三方進行發行，同時解除原發行合同，預計向第三方發行的價格將超過原發行價格；對於聯合投資項目，擬以公司應付樂視方的項目收益分成充抵公司對西藏樂視的應收賬款。如果上述初步方案得到全部實施，則公司對西藏樂視應收款餘額預計不超過1.72億元，扣除應對其他投資方的分成部分，歸屬於公司的金額預計不超過8000萬元。

目前，相關方就具體細節尚在友好協商中，預計有望在三季度達成協議。公司對西藏樂視的上述應收賬款情況預計不會對公司造成重大不利影響。“

美化業績有前科 壞賬計提比例一降淨利多一億？

據每日經濟新聞報道，2017年第一季度的最後一天，華策影視發佈《關於應收賬款會計估計變更公告》，因為會計變更的不可追溯性，新的應收賬款計提比例將自2017年開始使用。

具體變化為：1年以內的應收賬款，計提壞賬的比例從5%降到1%；1至2年不變，均為10%；2至3年，從50%下降到30%；公司將原本“3年以上”（計提比例為100%）的賬期拆分為兩段，其中3至4年計提50%，4年以上為100%。

值得一提是，該公告發布時公司2016年年報及2017年第一季報均未出爐，故而彼時無法通過2016年末應收賬款的明細推算上述變更後對華策影視的2017年一季報的報表影響。然而這一變更仍舊引發了媒體對於華策調節利潤的爭議。

根據華策影視2016年年報數據，應收賬款為28.74億元，佔總資產比例27.68%，相較2015年末19.46億元增長40%以上，其中採用賬齡分析法計提壞賬準備的應收賬款賬面餘額25.15億元，按照原先會計準則計提近2億元壞賬準備。

新的會計變更意味着什麼？依照2016年應收賬款明細計算發現，單是1年以內及2~3年的應收賬款按照調節後的新比例計提，便可少計提逾8000萬元的壞賬準備，當期的利潤也可因此得益。華策影視董秘回應時否認了為調節利潤而變更會計估計，在他看來華策影視此前的會計政策相對保守，並不能反映公司的真實財務狀況，如今的變更則更為真實。

應收賬款會計變更後，華策影視2017年一季報的反應更為直接，雖然公司營收同比下降11.67%，但是淨利潤增幅超過23%。

編輯：mary