天涯迴歸內容走上正途 募資6600萬打造泛娛樂文化平台

日前，天涯已經以非公開定向發行股票的方式募集資金6600萬元。立足於內容的天涯不僅即將發佈天涯號平台，還開始涉足短視頻、直播等領域，轉型能否給天涯帶來新的春天？

昔日的熱點發酵站點天涯論壇已經被微博搶了身份，低調上市連虧數年，但18歲的天涯並未自暴自棄。日前，天涯已經以非公開定向發行股票的方式募集資金6600萬元。立足於內容的天涯不僅即將發佈天涯號平台，還開始涉足短視頻、直播等領域，轉型能否給天涯帶來新的春天？

回血創造生機

近日，根據ST天涯日前發佈的公告顯示，該公司以非公開定向發行股票的方式發行普通股300萬股，申購價格為22元/股，共募集資金6600萬元。投資者以現金申購股票數量合計為300萬股，其中股本增加300萬元，資本公積增加6300萬元。

在發行的300萬股中，海南橙紅認購了150萬股，共3300萬元；華夏幸福認購了100萬股，佔股超過1%，涉及資金2200萬元；ST天涯在冊股東邢明認購50萬股，共1100萬元。其中華夏幸福在2016年4月19日就已經向ST天涯支付了2200萬元的認購款，不僅如此，華夏幸福此次是以母公司身份參與認購，不同於此前大多以子公司進行認購交易的情況。天涯董事長邢明同時也是該公司第二大股東海南達維互聯網投資管理有限公司的控股股東和實際控制人，華夏幸福和海南橙紅為新增外部投資者。

在該則公告中，天涯方面強調，公司目前正處於業務轉型階段，募集資金主要用於泛娛樂文化平台建設並聚焦於原創內容挖掘及IP版權運營和移動端產品研發，同時用於升級雲計算大數據平台基礎設施建設及補充流動資金，以滿足公司日常生產經營的需求，緩解當前的流動資金壓力，提高盈利水平和抗風險能力。股票發行完成後，天涯的業務結構不變。

其實，此次募資認購併不順利。早在2016年4月7日，ST天涯就發佈過相關股票發行方案，擬發行700萬股股票，融資1.54億-2.1億元。隨後ST天涯歷經兩次修改股票發行方案，最終完成本次發行，不過最終的募資規模卻大打折扣。

另外，雖然此次認購繳款截止日為2016年12月31日，但這批募資中華夏幸福去年4月在第一次方案公告後不久就已經完成向ST天涯賬户匯入認購總價款2200萬元。

2015年8月，連續虧損的天涯社區低調掛牌新三板。但因沒能及時披露2015年半年報，剛剛掛牌新三板6天的天涯社區被暫停轉讓。2015年末，天涯因為資不抵債被股轉系統戴上ST帽。

天涯的虧損不容樂觀，2013年虧損3161.33萬元，2014年虧損4465.82萬元，2015年虧損1991萬元。2016年上半年虧損2159.19萬元，淨資產為-4465.9萬元，資產負債率高達101.95%，處於資不抵債的狀態，而賬上只有102萬元的現金。2016年12月18日，ST天涯發佈一則公告，宣佈出售資產回籠資金（出售旅遊業務“天涯客”）。此外，兩次股票發行，天涯從新三板獲得了約1.06億元，再加上本次到賬的資金姑且可以暫時緩和天涯沉重的壓力。

老牌社區坍塌

1999年3月，“全球華人網上社區”天涯誕生於那個互聯網欣欣向榮的時代，經過多年的積累曾經成為互聯網社交和社區的代名詞。發帖回帖中，天涯長時間以來起着發酵社會話題主流平台的作用，被稱做“中國互聯網的通訊社”。

天涯春風得意時期持續了七八年。在2000-2001年互聯網泡沫時期，天涯既沒有拉風投也沒有拉廣告，通過控制成本成功活了過來。2004年中國BBS社區100強評選，天涯與西祠衚衕、網易一起進入三甲，綜合排名第一，並獲得了“最具投資價值第一名”。新浪和搜狐也曾提出併購邀約，但被拒絕。2005-2006年，IDG、清科、聯想、谷歌中國、江南春陸續入股天涯，天涯創建了來吧和問答兩個產品，用户迅速竄升至500萬。邢明在去年初回顧天涯歷史時曾表示，從2006年開始是一個轉折，上市的決心催使天涯開始追求盈利，2007年，天涯社區發佈了多款產品，包括廣告系統和類似於百度專區的企業板塊。

到了2009年，天涯還曾組建團隊嘗試做遊戲，但最終以失敗告終。後來，谷歌退出中國，天涯赴美上市的念頭也被動搖。創業板正式啓動之後，天涯打算回奔國內上市，但卻因為與谷歌談判拖延錯過了最好的時期。同時，新浪微博、百度貼吧開啓瘋狂燒錢圈地，吸引了天涯大批寫手。後起之秀豆瓣、人人、開心網等也來分食，天涯逐漸處於被動地位。如今，移動端微信、微博已經成為霸主型社交平台，包括天涯、貓撲、網易、西祠衚衕在內的老牌社區逐漸冷卻。西祠衚衕幾經出售，網易論壇也於去年關閉，貓撲與天涯仍在搖擺不定。

根據官方介紹，目前，天涯的主要產品包括Web端“天涯社區”和移動端“天涯社區”、“天涯日報”等。除總部海口外，該公司在中國北京、上海，新加坡，美國硅谷等十多個地區設立了分支機構。

ST天涯在2016半年報中稱商業模式正從網絡廣告營銷業務向互聯網交易分享平台業務轉型，同時表示業務轉型初見成效：天涯社區註冊用户超過1.15億，日均UV1300萬，同比增長8%，移動端用户量佔比接近60%。

“天涯曾經試驗過N種模式，嘗試過幾乎所有的互聯網業務（分類信息、博客、微博、旅遊和農產品電商等），但是都沒有或者説受限於早期模式，並沒有獲得成功。這裏面有總部人員偏安海南的關係，有創始團隊的情懷原因，也有管理團隊決策問題，所以目前天涯陷入了怪圈，那就是不敢顛覆又迫切想創新。”邢明的反思立志把天涯推向不得不改變自己的路上。

內容高地

掛牌新三板後，天涯開始思考轉型的方向，隨後就有了向社區遊戲、社區電子商務、互聯網金融等業務轉型的宣言。不過，這些領域投入產出比並不高，收效甚微。

中投顧問文化行業研究員沈哲彥分析稱，隨着社區網站相繼沒落，天涯社區的出路在於轉型，其亟須增加新的盈利點，以支撐公司可持續性發展。雖然互聯網金融和社區電商目前正處於風口，但是天涯在這兩方面都沒有明顯優勢，互聯網金融競爭激烈，一些互聯網巨頭以及銀行正在相互廝殺，天涯發展受限，而社區電商對物流要求較高，物流體系建設上需要大量投入。

終於，天涯翻然悔悟殺回內容領域。在日前18歲生日到來時宣佈將正式發佈自媒體產品“天涯號”。內容從天涯誕生以來一直充當着天涯吸引流量的工具，此前沒能做好這個生意的天涯決定打好內容翻身仗。

無數寫手名家活躍於天涯的時期，天涯曾是出版社的一片寶地，例如，寧財神的《武林外傳》就成名於天涯。但是，天涯沒有經營好這片森林，備受推崇的《鬼吹燈》系列、《盜墓筆記》、《明朝那些事兒》系列等超級IP，起初孕育自天涯社區的鳥兒卻飛到別家去了。直到2015年，天涯才成立全資子公司海南天道閲讀與文學產業發展有限公司，希望把天涯上的原創內容在出版、影視、遊戲、動漫及衍生等領域變現。

內容的重要性被包括BAT在內的互聯網平台一再強調，而天涯社區中的優質內容十分多見，加上數億流量，堅定了天涯挖掘內容價值的信心。天涯意識到除了收割IP外，在其他方面也必須加快腳步。因此，天涯號之外天涯還將進入短視頻直播領域。

目前，天涯移動端用户流量佔比接近60%，還有一定的增長空間。通過天涯號和短視頻直播將大大觸發這部分流量的增長，這是天涯希望看到的。尤其是短視頻直播，由於正處在風口期，幾乎成為轉型必備引流法寶。

“眼下能否將過去的活躍用户再度吸引回到平台上還要看天涯接下來的運營手段”，業內人士分析稱，天涯終於走上正確的方向是可喜的，但這些年消耗的時間、資源成本代價確實太大了。天涯號此時推出也有一定的壓力，尤其是面對目前的補貼大戰，天涯壓力不小，需要引入優秀的內容創作者，而這隻靠過去的情懷還不夠。

但天涯方面仍對此保持樂觀，“現在平台都做內容分發了，也無所謂多了哪一個加入大戰，而且天涯作為原創內容平台應該更有優勢吧”，天涯方面人員回覆記者。

編輯：nancy