華誼高層否認是單純製作公司：在學迪士尼

　　華誼的年報顯示，2012年是上市以來淨利增速最低的一年。3月底，華誼副總經理、董秘胡明解讀稱，2012年的低是階段性的，因為它接着的是2013年的一季度利潤增長了400%。

　　上市公司有一半利潤在銀行

　　記者：有投資者説，如果剔除非經常性損益，2012年淨利增速為負。原因是什麼？

　　胡明：在成長速度方面，我們從上市頭一年開始是6800萬元的淨利潤到2012年是2.4億元。我們覺得2012年的低是階段性的，因為它接着的是2013年的一季度利潤增長了400%。

　　記者：關於一季度業績，外界認為你們匿藏了利潤，你們對一季報的利潤預測全部來自於西遊？

　　胡明：西遊一個項目税前利潤可能接近兩個億。但一方面，你只要開着公司，還是有很多費用的，比如一個季度大概兩千萬元的管理費用。還有利息支出，一個季度也有接近2000萬元，中國上市公司有一半的利潤在銀行，這沒有辦法。

　　不做單純的製作公司

　　記者：你們投了很多項目。比如在遊戲方面，華誼和巨人的合作似結束了，你們在遊戲上還有什麼計劃？

　　胡明：遊戲去年有一個策略上的變化。我們還是想轉到現在成長速度比較快的網頁遊戲和手機遊戲上來，因為這兩個領域是目前成長速度非常快的。

　　記者：你們也投資電影院、主題公園等，其中一些回報週期比較長，你們是怎麼定位這個戰略？

　　胡明：首先我們的戰略還是希望成為一個綜合性的大文化企業。不是單純的一個製作公司，不是一個studio（錄影棚）。作為一個大文化企業，渠道、衍生板塊肯定都要有。

　　我們沿用蝴蝶式的結構，有掙大錢的，比如投資掌趣；也有要付出很大代價的，比如電影院虧損。我們自己還比較滿意的是，在佈局方面對現有的業績沒有傷害。這樣我們既能夠為未來的收穫做一些耕耘，也不需要今天付出一些特別大的代價。

　　記者：你認為華誼處在什麼階段、有什麼願景？有沒有可以對比的公司？

　　胡明：和三年前剛剛上市的時候相比，華誼現在在盈利能力、抗風險能力各方面都有一個質變。從盈利6000多萬元到2.4億元，從幾億元資產到40億元資產。

　　在我們自己最願意學的還是迪士尼和時代華納。舉個例子，我們對迪士尼架構的解讀：迪士尼就是一個金字塔的結構，金字塔的塔尖上的旗幟就是它的電影，但它下面有非常好的支撐，首先是電影的製作發行，然後有ABC（美國廣播公司），第三是有主題公園，第四是消費品商標授權。

　　當然兩國具體的情況、比如法律環境都不一樣，不可能具體全照搬；但這種增強抗風險能力，增強盈利能力，多元化的思路，我們一直在學習和借鑑。

　　電影業出現了轉折性變化

　　記者：資本湧入是不是帶來了電影、電視劇行業的利潤率降低？

　　胡明：我們在前兩年感覺特別明顯，有特別多的熱錢進來。我覺得也是我們自己造成的，華誼上市太成功，示範效用太強，導致有這麼多資金進來。但2012年很少看到新的大額的資金進入電影行業。

　　但我們恰恰覺得電影行業在2012年出現了轉折性的變化。《畫皮2》一下把國產片的票房頂了7億多元，到了2012年12月份，《泰?》到了12億元，《十二生肖》到了8億多元，《西遊》又創下了12億多元。

　　記者：為什麼會突然爆發，以前沒有這樣的電影嗎？還是大家拍電影的方式不一樣了？

　　胡明：主要還是市場的爆發，拍電影的方式和以前沒有什麼區別。包括像泰?這樣形態的電影，也不只是這一部。它為什麼能火起來，正好在那個時間就發生了。

　　記者：外界都看到華誼似乎依賴馮小剛[微博]，你們最近這幾年並沒有發展出新的明星導演。

　　胡明：我們恰恰覺得，中國最近這些年來湧現的新導演，除了甯浩和徐錚外，和我們都有關聯。比如滕華濤，他的第一部電影、電視劇都是我們投的，往前比如陸川[微博]、姜文。

　　只不過公眾在想，什麼時候會出來第二個馮小剛。大家覺得，你們怎麼不能弄出第二個馮小剛。

　　華誼兄弟，是王中軍、王中磊[微博]兄弟在1994年創立的。華誼兄弟與馮小剛的關係人所共知，但這家公司走上資本市場，還與另外幾個男人有關，比如，馬雲[微博].回溯過往，華誼兄弟發展到如今的規模和路徑，這與其早期引入投資者方面的努力和幸運密不可分。

　　馬雲“推動”華誼上市

　　馬雲，是華誼兄弟的早期投資者之一。在還沒有決定之前，馬雲問王中軍：“你是想掙錢，還是想做中國的時代華納？”

　　後者回答説：“想做中國的時代華納。”

　　馬雲在今年1月一次活動中自述，這一問答成功地吸引了他的投資。馬雲對華誼兄弟有什麼影響？按照王中磊的説法，馬雲推動了華誼兄弟這家公司上市。馬雲之外，投資華誼兄弟的“男人”還有虞鋒、江南春等等。

　　“當時沒人會想中國會有個娛樂企業會變成上市公司，會IPO，點燃這個夢想的是馬雲。”王中軍的兄弟王中磊説。馬雲的加入起到了示範效應。馬雲拉來了虞鋒，隨後江南春、萬向集團魯偉鼎等人也紛紛加入。馬雲説，他加入之後提醒王中軍企業的管理要有戰略，“重塑商業模式”。馬雲稱，當時王中軍在做電影的同時還賣寶馬、做廣告。

　　“賣寶馬”並非笑談，2004年左右，華誼兄弟的多元化策略中，華誼兄弟不僅賣寶馬，還涉足建築、製藥等行業。當時王中軍説，賣寶馬不掙錢，但容易上規模，容易融資。

　　在“重塑商業模式”之外，馬雲亦稱自己從華誼兄弟學到對創新的認識。

　　而華誼兄弟的發展也給馬雲等人帶來豐厚回報。馬雲通過在二級市場套現華誼的收益就超過2.6億元，而目前馬雲持有的華誼兄弟市值仍高達5.5億元。其回報百倍於最初的投入。從業務的協同性上看，馬雲等人只帶來了資金和理念，馬雲背後的電商與華誼交集不多。

　　迄今最大的交集可能是在2004年《天下無賊》一片中插入的淘寶廣告。但上市之後鮮見兩家公司有業務往來。華誼背後的另一個重要的“男人”是另外一個互聯網大腕，馬化騰。

　　2011年5月，在馬雲連續減持華誼股票的時候，馬化騰突然加入到華誼兄弟的大股東行列。相比馬雲等人，騰訊投資華誼在業務層面的考慮可能更多。

　　騰訊在2011年投資華誼時稱，希望雙方在影視和多媒體方面進行更多的結合和嘗試。華誼兄弟年報也顯示，騰訊列年末應收賬款的第二位，佔營收賬款的7.45%，雙方在業務層面有不少合作。

　　消解“馮小剛依賴”

　　華誼兄弟以電影製作起家，製作出如《非誠勿擾》[微博]這樣賣座的影片，外界亦將華誼兄弟與馮小剛緊密聯繫在一起。

　　在2012年，馮小剛的電影票房低於預期，也是華誼兄弟當期業績低於預期的一個原因。馮小剛執導的電影《一九四二》貢獻了8.45%的主營業務收入，佔電影業務的比例則為19%左右。

　　按照華誼兄弟在1月份的説法，電影《一九四二》在財務上僅能維持平衡。

　　馮小剛對華誼的影響也在股價上也表現明顯。2010年，馮小剛在某頒獎典禮上表示，“會在華誼幹到退休，和王中軍一起幹下去”。話音剛落，此前連續一週下滑的華誼股票次日即漲。

　　2012年2月初，馮小剛在微博上發表了一條個人心情：“對電影的愛越來越淡，對這樣的生活也開始感到厭惡，也許真的到了要和它説分手的時候了。”看似輕描淡寫的一番閒話，隨即卻引發了從網絡到影視圈再到股市的震盪：一連三個交易日內，華誼兄弟連續跑輸大盤。

　　其後，馮小剛為自己言語失當致歉“就當我在微博上撒了一回嬌吧。”王中軍和王中磊對這次風波不以為意。對華誼來説，只要馮小剛還在，其“撒嬌”代價並不昂貴。

　　“當年籤馮小剛的時候我付出了1000萬，所有人都覺得太冒險了，簡直是天價。但是現在看來1000萬簡直太值得了。”對王中軍來説，馮小剛是一筆最為划算的投資。

　　當然，華誼兄弟也因此被認為“過於依賴馮小剛”。

　　對此，王中軍不以為然。

　　在他看來，不能因為華誼兄弟擁有這樣一個“重型武器”而説成是“依賴”，那些沒有重型武器的公司呢？連個“依賴”都沒有。

　　不過，華誼兄弟也在簽約一些年輕導演。胡明説，近年來知名的導演，多少都和華誼有過合作，這是商業模式的選擇問題。有沒有“下一個馮小剛”不是關鍵。華誼兄弟在分析師會議上稱，希望跟各個階段的人才都有合作，既有行業新人，也有成熟導演。

　　對於大量起用新人，華誼兄弟總裁王中磊表示：“嚴格來説，一家上市公司所做的一切都應該緊緊圍繞安全二字，盡力規避風險。”

　　中國最近這些年來湧現的新導演，除了甯浩和徐錚外，和我們都有關聯。

　　只不過公眾在想，什麼時候會出來第二個馮小剛，你們怎麼不能弄出第二個馮小剛。