影視業五大環節藏商機 PE入戲熱情高漲

　　今年以來，國內多部電影票房收入破5億，與此相伴的是，隨着各類資本相繼“入戲”，影視行業的投資活躍度不斷攀升，二級市場估值不斷提高，投資吸引力逐步顯現。

　　深創投華北大區總經理劉綱接受記者採訪時表示：“從目前上市的幾大影業公司來説，光線傳媒市值160億左右，由於收購銀漢科技等遊戲企業，華誼兄弟估值達250億。因此，我認為樂視影業的估值比較合理。”從退出方面來看，他希望樂視影業能在未來5年內上市，被樂視網收購也是可以考慮的退出途徑之一。

　　劉綱表示，我國電影市場正處於爆發期的前夜，相關的投資正當其時。“美國1980年的票房和我們去年總票房類似，美國經過30年的時間才達到100億美元的規模，我認為中國用15年的時間就可以達到。”

　　PE扎堆影視行業

　　劉綱認為，大國崛起的文化覺醒，消費升級的直接拉動，以及影院渠道的快速鋪開等原因，是推動影視行業高速發展的內在動力。

　　事實上，近年來，隨着人們精神文化生活水平的不斷提高，影視業呈現出前所未有的繁榮景象，私募股權基金已經成為影視融資的新型渠道，投資活躍度不斷攀升。清科研究中心數據顯示，僅2012年，影視行業就發生了22起投資案例，已披露的投資總額達2.12億美元。

　　其中，盈峯創投、德同資本、雷石投資、七絃投資聯合投資海潤影視的規模達3222萬美元。德同資本創始合夥人邵俊告訴記者，本輪投資主要由公司主導完成，“如今影視行業投資如火如荼，我們看好海潤影視的行業龍頭地位。”不過，他也強調，影視行業投資過熱，反而會催生出令人擔憂的一面，“PE投資時不能盲從，更需冷靜謹慎。”

　　值得一提的是，國內已有不少創投成立了影視產業專項基金。目前，中國影視產業比較活躍的私募基金主要包括IDG新媒體基金、中華電影基金、紅杉資本、軟銀、A3國際亞洲電影基金、“鐵池”私募電影基金等。

　　國內影視企業華誼兄弟、保利博納、華策影視、華錄百納等均是從引入私募股權基金直至IPO的成功案例。而去年成立的影視基金則包括熙祥影視文化產業基金、張藝謀文化產業基金、樂視星雲影視文化基金、火烈鳥影視基金等共11只，其中前三隻已經完成募集。

　　五大環節值得關注

　　目前影視領域的投資主要集中在影視作品製作和發行兩大環節。未來影視行業五個環節值得關注，分別是製作環節、發行環節、放映環節、衍生品設計與發行製造器材生產環節以及影視器材製造環節。

　　具體來看，目前我國影視後期製作尚處於發展早期階段，製作環節還有待深入開發和挖掘；發行環節則是包括通過新媒體、話題、粉絲等新型方式進行影片營銷的市場。2012年，中國電影廣告收入由2007年的2.2億元增加至21.5億元，年均複合增長率達58%，植入廣告、貼片廣告、映前廣告等放映環節收入均呈現不同幅度的上升；此外，以《喜羊羊與灰太狼》為代表，在動畫片之外又開發生產了音像圖書、毛絨公仔、玩具禮品、文具服裝、日用品，還包括QQ和MSN表情屏保、多媒體等動漫衍生品都具有較高的投資價值；最後，隨着影院以及屏幕數量的迅猛增長，各類影視器材製作公司的營收也將呈現不同程度的提高，如攝影器材製造商、院線銀幕生產廠商、影視器材租賃廠商等。

　　此外，國內影視行業正在步入蓬勃發展的道路，未來中國影視行業發展將呈現八大趨勢：產業鏈條延伸優化收入結構；跨國併購助力企業國際化戰略實施；《泰?》引領小成本高質量影片發展方向；大數據與內容創作相結合；合拍片增強海外市場票房競爭力；縱深模式電影營銷逐步產業化；二、三線城市空間潛力巨大；新媒體助推影視業版權交易與營銷發展。