湖南電廣傳媒停牌重組，馬雲有意入股佈局廣電雲

而據數娛君瞭解，馬雲雖然此前錯過了百視通的定增，但在入股華數以後，又在與別的有線運營商洽談，力爭在全國範圍內佈局廣電雲，也許近期就會公佈。

　　電廣傳媒（000917.SZ）的一紙停牌公告，讓市場關於湖南傳媒整合的傳言坐實。

　　5月27日晚間，湖南電廣傳媒公告因籌劃重大事項停牌。此前的25日湖南省文化體制改革專項小組召開，審議並原則通過了湖南日報社（湖南日報報業集團有限公司）和湖南廣播電視臺（湖南廣播影視集團有限公司）分別一體化運作的兩個方案。受此訊息刺激，電廣傳媒本週（三個交易日）上漲20.07%。

　　這已是本週第三隻停牌的國資傳媒股。週日晚間，湖北廣電（000665.SZ）公告因籌劃重大事項自25日起停牌；隨後華聞傳媒（000793.SZ）宣佈26日起停牌。

　　事實上，此次停牌，市場早有預期。電廣傳媒本身已走出漂亮的形態。早在兩週前，就有券商分析師在電廣傳媒的推薦理由中寫到：國企改革向上海看齊，市值訴求驅動外延。作為有線網路運營商都有智慧電視入口價值，不排除BAT戰略入股的可能性。

　　在數娛君看來，這背後的原因歸根結底是習大大上任以來明確提出要發展新媒體，建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團。去年8月深改組第四次會議通過了《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，經過半年多的醞釀，媒體融合正逐步發酵。在政策驅動下，國資背景的老牌傳統媒體，將藉助多種多樣的資本化手段一一實現新舊媒體的融合發展。

　　自上次新華傳媒的報道《上海傳媒改革上演“速度與激情”，新華傳媒或將引領新一輪資本狂潮》之後，也不斷有真愛粉在後臺諮詢數娛君。請大家也不要再問我什麼時候會停牌，數娛君可以告訴你，在上海文廣旗下百視通的示範效應下，傳媒國資的改革已呈“燎原”之勢。到年底，A股將現媒體融合的千億市值軍團。

　　湖南路徑：分別一體化運作

　　作為媒體融合的第一例，百視通（600637.SH）和東方明珠（600832.SH）的換股合併已接近尾聲，示範效應明顯。而湖南官方透露的資訊是，對於湖南傳媒業的整合，已經有了頂層設計。

　　據湖南日報26日報道，湖南省文化體制改革專項小組25日下午在長沙召開專題會議，審議並原則通過了湖南日報社（湖南日報報業集團有限公司）和湖南廣播電視臺（湖南廣播影視集團有限公司）分別一體化運作的兩個方案，標誌著湖南省省管文化企業在建立有文化特色的現代企業制度和實踐上邁開了重要一步。

　　注意，這是一個“分別一體化”的方案，並非外界起初誤讀的“湖南日報與湖南廣電合併”。

　　據瞭解，湖南日報社和湖南日報報業集團有限公司、湖南廣播電視臺和湖南廣播影視集團有限公司採取“一個黨委、兩個機構、一體化執行”的管理模式，湖南日報社、湖南廣播電視臺為事業單位，履行黨報黨臺的新聞宣傳和輿論引導職能；湖南日報報業集團有限公司、湖南廣播影視集團有限公司為企業單位，主要做好產業經營，提高企業的核心競爭力，壯大綜合實力，確保國有資產的保值增值，不斷增強媒體的傳播力、公信力和影響力。

　　今年3月1日，湖南省下發《關於成立湖南日報報業集團有限公司和湖南廣播影視集團有限公司的通知》，同意將湖南日報社所屬華聲線上股份有限公司（下稱“華聲線上”）等全資、控股及參股的經營性資產整合組建湖南報業；同意將湖南廣播電視臺相關可剝離經營性資產和芒果傳媒有限公司整合組建湖南廣電，原芒果傳媒有限公司不再列入省管企業。4月中旬，湖南廣電完成改制，呂煥斌任新集團黨委書記、董事長。

　　而此次電廣傳媒的停牌，正是對上述“官方精神”的落實。電廣傳媒早期業務以獨家代理實際控制人湖南廣播電視臺的廣告業務為主，後來隨著這塊業務的剝離，公司透過兼併收購等建立起以有線網路傳輸為主的，廣告影視、投資管理、酒店旅遊為輔的四大業務板塊。

　　征戰OTT市場，廣電系迎來價值重估

　　讓我們把目光聚焦到傳媒國資股中的有線網路股們。

　　作為傳媒股陣營中上市頗久、現金流穩健的有線運營商板塊，他們多年來股價“波瀾不驚”，日光之下無甚新事，幾乎成為被遺忘的角落。然而家庭網際網路和OTT的發展，使廣電成為此次媒體融合的一個大風口。

　　無獨有偶，黎叔近日在CES Asia說OTT是新媒體必爭的一個戰場，“OTT的競爭剛剛開始，這個競爭如此重要，可能會決定中國媒體的格局。”

　　黎叔當然沒有明確說出百視通能在其中能有多少作為。但作為他親手運作的上市平臺，百視通作為IPTV的先行者，再去搶佔OTT市場，自然說明了OTT的重要性。

　　從行業發展來，有線網路的整合面臨以下幾個趨勢：

　　1）由於有線網的區域性特點，公司有線區域直接決定了公司的業務覆蓋範圍，因此未來區域性整合將成為必然趨勢（全國範圍內省網整合已經基本完成）；

　　2）又由於網際網路增值業務與現有有線業務區別較大，有線運營商有渠道，相應網際網路業務公司有技術，需要結合才能透過網際網路合作，因此跨業務整合是未來的另一個趨勢；

　　3）而廣電產業規模巨大，證券化程度低，目前僅有湖北廣電、電廣傳媒、吉視傳媒等幾個上市公司（且上市公司體內僅為有線電視資產）。同時有線電視上市公司均已開展雙向業務且達到一定規模，整合併購其他公司的意願和被整合併購的價值都很高，在國企改革融合背景下存在顯著的經營績效和資產注入空間，受益明顯。

　　智慧電視普及進一步提升有線網路價值。作為唯一一塊尚未被網際網路巨頭侵佔的入口，BAT紛紛透過建立產業聯盟等方式意圖掌控電視屏入口，電視屏網際網路化背景下入口價值凸顯。而據數娛君瞭解，馬雲雖然此前錯過了百視通的定增，但在入股華數以後，又在與別的有線運營商洽談，力爭在全國範圍內佈局廣電雲，也許近期就會公佈。

　　還有哪些媒體融合的伏筆值得關注？

　　而放眼全國，從中央到地方，媒體融合的動作均已陸續開啟。央媒層面：

　　1、國廣旗下平臺華聞傳媒近期引入廣州產業投資基金管理有限公司作為戰略投資，欲做大全媒體，目前已停牌；

　　2、央視旗下唯一平臺中視傳媒被正德人壽舉牌，引發市場關注；

　　3、首家上市新聞網站、人民日報社社長日前明確表示要把網際網路基因注入媒體，旗下擁有唯一平臺人民網。

　　出版媒體的媒體融合也是看點紛呈。透過外延式併購收購遊戲、影視、數字營銷、線上教育等資產，內生結合傳媒業務優勢發展養老、教育、智慧社群業務，是出版傳媒當下主要路徑。

　　由於具備天然壟斷優勢的傳統教材教輔業務不會馬上急劇萎縮，手中現金充沛，往往為出版集團轉型帶來喘息的機會，料後續的外延併購將加速推進。目前安徽文化國資中的皖新傳媒聯合騰訊打造O2O社交平臺智慧書城，主業積極轉型；中文傳媒正在實施“網際網路+”發展戰略，透過搭建各類新興經營平臺，對現有資源進行深度整合；而在SMG整合完成後，料後續上海報業集團將充分利用新華傳媒的融資併購功能；鳳凰傳媒完成對集團學科網的資產注入，後期還將引入BAT.

　　對於當下的傳播劣勢，國家隊是有多兇猛？由人民日報社撰寫的《融合元年——中國媒體融合發展年度報告（2014）》報告指出，2014年為“媒體融合元年”，2014年，不少媒體集團加大戰略併購、資產重組的力度，而北京、天津、四川等地均有媒體打算重組合並。“預計幾年之內，每個省區市或許都將出現兩三家超大型媒體集團。

　　而事實上，每個省已基本形成廣電、報業/出版的國資傳媒平臺，擁有足夠大的資源和平臺；缺的是靈活的市場機制和網際網路基因，料將透過上市平臺，掀起波瀾壯闊的傳媒股行情，從中會形成一個市值過千億的傳媒國家隊軍團。數娛君今天把話放這兒了，年底驗證。

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編輯：yvonne