電影產業走出谷底 出現明顯拐點引起關注

　　我國電影業已低迷了數十年。從相關資料看，目前電影業已悄悄走出谷底。這樣的一個出現明顯拐點的產業，對於股市而言，這種機會是最值得關注的。

　　未來1-2個季度，我們可能要做的就是中長期策略配置或者是耐心等待。等待過程中，需要關注的是內部強弱結構的變化，特別是尋找能夠領導新一輪週期的投資主線，在未走出底部震盪之前，我們是無法確定這一投資主線的，當然，比較明確的是，新一輪投資主線一定是開創性的。從過去一年左右的領漲指標股看，像傳統高階消費品(白酒、滋補品)等最被市場所認同，大背景上，這是我國人均GDP達4000美元之後，中高階消費群體快速壯大的一種趨勢認同，看來，消費服務有可能是未來的一條重要主線，從目前上市公司相關行業的產業規模看，也是一個潛力空間巨大的領域。那麼，除了消費品後，還有什麼值得關注呢?文化消費無疑是一個可供挖掘的。文化產業的範疇很寬，我們從具體一些的消費領域來尋找。如電影，事實上，我國電影業已低迷了數十年。從相關資料看，目前電影業已悄悄走出谷底。這樣的一個出現明顯拐點的產業，對於股市而言，這種機會是最值得關注的。

　　以電影為核心的衍生產業鏈不斷延伸

　　現實生活中，很多人說起電影，還是孩童時的記憶，其背後隱藏著什麼呢?這正是過去幾十年電影產業陷入低谷的現實表現，過去8年，中國電影業已從低谷逐步走向繁榮，這是政策扶持與消費升級雙重推動的結果。早在去年年初(2010年1月)，國務院辦公廳就出臺了關於促進電影產業繁榮發展的指導意見，明確指出電影產業屬於科技含量高、附加值高、資源消耗少、環境汙染小的文化產業，要大力推動我國電影產業跨越式發展，實現由電影大國向電影強國的歷史性轉變。這樣的一個出現明顯拐點的產業，對於股市而言，這種機會是最值得關注的。

　　作為文化產業的重要組成的電影業已成為提升國家參與世界競爭的軟實力，並日益成為一個強大的產業實體，世界各國也越來越重視電影的產業競爭力，其中資本力量最為顯著，好萊塢的成長史本質上就是電影業資本運作的發展史，現階段，美國電影產業一直處於領跑者的位置。其他國家也開始加速發展電影產業，如英國推出電影業稅收優惠政策，法國的電影扶持資金也一直保持在每年12億至17億法郎之間。印度、日本的電影產業則領先於亞洲市場。目前中國的電影產業是發展最快的，去年(2010)中國電影票房收入達101.72億元，比2009年增幅達63.9%,其中國產影片票房總額佔全年票房總額的56.3%.據預測，未來5年內，我國將成為全球第二大電影市場。從目前的一些資料看，也可以看出我國電影產業具有很大潛力。如國產電影95%以上的票房是由京滬深穗海、深圳、廣州等一線城市創造，在目前3800多座城市中只有224座城市有票房紀錄，有350座百萬人口的中等城市及縣級城市基本沒有多廳影院。巨大潛力正被資本市場所關注。國家政策上，首先是鼓勵各類資本投資建設商業影院和社群影院。發展規劃是2013年至2015年基本完成縣級市和有條件縣城的數字影院建設改造任務。據預測，未來五年電影經濟總量年均增速達20%以上，以電影為核心的衍生產業鏈將不斷延伸。

　　電影產業鏈上市公司分析

　　繼華誼兄弟、華策影視等電影產業類公司上市後，今年最引人注目的可能是中影股份的IPO計劃。目前中影集團擁有14家全資子公司、34家控股和參股公司和1家直屬事業單位，擁有中國最大的影視後期數字製作，進口大片的獨家引進發行權等，業務覆蓋器材租賃、製片、洗印、進出口、發行、院線以及衛星電視，擁有一個完整電影產業鏈。8月底，中影集團與比利時巴可公司合資成立中影巴可(北京)電子有限公司，目標是致力於推進中國電影數字化和數字影院國產化程序。也希望透過合作引進先進技術，培育和發展中國影視裝置製造企業。中影股份的上市，將會成為電影產業成為全面切入資本市場的標誌。目前屬於電影產業鏈的公司包括華策影視、華誼兄弟、中視傳媒等。相信隨著產業發展的不斷推進，還會有更多傳媒類公司切入電影產業，與此同時，也會出現更多跨行業發展的創新類公司。

　　華誼兄弟:構建綜合性娛樂媒體集團為目標，以電影產業的定位率先上市，品牌效應正在形成。以資本運作為支撐，積極延伸產業鏈和價值鏈，包括影院放映業務、影院廣告業務、品牌授權業務等影視娛樂相關業務。除影視創作外，目前已建和在建影院12家。 2009年10月上市後，持續兩年時間裡在11-13元(復權)區間構成大型雙底格局。目前總市值98億。

　　華策影視:主營影視劇的製作、發行及衍生業務。目前主要從事電視劇的製作、發行業務，並已開始從事電影製作發行業務。透過審慎的合作方式進入影城、院線業務。年初增資浙江金球影業有限公司註冊資本至8800 萬元。去年10月上市後持續下行，最大跌幅近50%之後V形上攻。目前總市值52億。

　　歌華有線:有線網路運營商，近年重點工作是數字化轉換。實際控制人為北京廣播電視集團，傳媒資源豐富。公司最大看點在於如何切入影視傳媒，年初公告出資2130.79萬元，佔中影股份註冊資本的1%.經過長時間調整，目前股價市淨率進入2倍以內。目前總市值93億。

　　中視傳媒:中央電視臺下屬唯一的上市公司。目前已明確以影視為突破口，帶動廣告、旅遊等業務齊發展的戰略。近期股價有所異動。目前總市值僅43億，基於市場對其產業整合的潛力，促成其股價彈性常常較大的原因。