影片網站引入國資尚在徵詢意見 主流網站“興趣不大”

儘管並未透露此次特殊管理持股的具體方案，但他表示，廣電總局方面詢問的多家主流影片網站對於參與這項計劃“興趣不大”。

　　5月23日，一位知名影片網站內部人士向記者證實：近期多家主流影片網站和廣電總局方面進行過溝通，主要是廣電總局方面向影片網站詢問意見。“現在市面上流傳的基本是關於國資入股具體方案。但目前只是徵詢意見階段，還沒有相關行政命令下達。”上述業內人士告訴記者。

　　該人士告訴記者，此項事宜由影片網站對接政府的合作部門負責。儘管並未透露此次特殊管理持股的具體方案，但他表示，廣電總局方面詢問的多家主流影片網站對於參與這項計劃“興趣不大”。

　　據彭博社援引知情人士訊息，國家新聞出版廣電總局在5月18日與網路影片企業召開了會議，並建議企業在6月10日之間簽署引入國資入股的意向檔案。但目前該訊息並未得到任何官方機構證實。

　　黃金股制度

特殊管理股權制度從何而來？

　　從今年3月10日起，《網路出版服務管理規定》正式實施。該規定取代了自2002年的《網際網路出版管理暫行規定》，將所涵蓋的網路出版物範圍擴大，包括原創或改編的文字、圖片、地圖、遊戲、動漫、音訊和影片等數字化作品。

　　與此同時，寫入規定的還有“網路出版服務單位實行特殊管理股制度，具體辦法由國家新聞出版廣電總局另行制定”。

　　事實上，2015年8月，《中共中央、國務院關於深化國有企業改革的指導意見》就提出，在少數特定領域探索建立國家特殊管理股制度。作為推進文化體制機制創新的重要舉措，特殊管理股制度最早是被寫入黨的十八屆三中全會上透過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》中。

　　據悉，特殊管理股制度最早出現在上世紀八十年代，作為英國撒切爾夫人推動英國國企改革的一個制度設計，特殊管理股制度當時又被稱作“黃金股”制度。

　　黃金股制度在20世紀七八十年代的歐洲被廣泛運用，背景是國企的私有化。以英國為例，當時撒切爾政府對國有企業進行私有化改革，在航空、電信、水利、電力等行業陸續出售國有股份，但政府在這些公司中以“黃金股”來保持特殊權力。

　　併購專家王世渝告訴記者，顯然目前中國可以借鑑這一制度。但和“黃金股制度”不同的是，由國企來入股影片網站，更像是一種和“黃金股制度”相反的制度。

　　與此同時，上述新規還禁止了外資公司及中外合資公司在中國從事網路出版服務。中國人民大學法學院教授劉俊海告訴記者，按照目前這一規定和對於網路出版服務的最新定義，事實上包括VIE結構在內的影片網站均無法在境內運營，目前監管層仍是“睜一隻眼閉一隻眼”。

　　值得注意的是，目前特殊管理股制度具體辦法仍未出臺，該辦法將由國家新聞出版廣電總局進行制定。

　　操作流程複雜

目前，納斯達克上市公司股權可使用“雙層結構”，即分為A、B股，B股投票權一般為A股的10倍，但在納斯達克之外的諸多交易所，這種制度並不被允許。

　　事實上，若監管層希望國企持有影片網站公司的特殊管理股，面臨情況事實上也較為複雜。

　　“針對A股上市的影片網站，首先要根據投資金額確定是否需要國資委和發改委審批，其次要有國企董事會決議，再次要有國企股東大會決議。之後選擇直接在二級市場買對方股票，或者由對方董事會或股東大會批准定向增發。”香頌資本董事沈萌告訴記者。

　　對於由機構全資控股的影片網站，國企若想入股可直接從影片網站母公司手中買入股份，但交易若屬於境外投資，則需要來自外管局的批文。

　　而針對搜狐影片這樣的上市中概股旗下資產，除了國企內部流程，必須要有外管局資金出境批文。最後和A股上市公司相同，選擇透過二級市場買入股票，或者得到對方董事會或股東大會批准定增。

　　此外，對於希望進場的國企而言，其同樣需要經過多個環節。“（國企入股）主要要過國資委審批環節，這點非常困難，需要依靠政府關係。”王世渝告訴記者。律師張偉華稱，除了國企決策流程，還得考慮國企的主業是不是能投影片網站。

　　多位律師告訴記者，目前針對網路出版服務單位實行的特殊管理股制度具體辦法仍未出臺，建議透過公開徵求意見方式，做到制度先行，做好多方協商工作。此外，專家建議特殊管理股權主要以否決權為主。

　　知名律師胡鋼認為，在任命董事的過程中，應當要求其由派出單位給予薪資，同理，擁有特殊管理股的機構不應參與任何企業分紅等利益。“管理的目的是社會公共利益，提供好的網際網路內容，保護消費者合法權益。” 胡鋼稱，應做到鼓勵制度創新、明確法律依據、平等協商。

　　胡鋼告訴記者，和透過增設董事來對影片網站進行監管相比，透過行業的自律和規範協會來進行自我監管的效率或許更高。

　　“除了應當做到制度先行，還應尊重影片網站的自願原則，無論採取定向增發或者直接購買股權，均需要按照資產評估進行，做到對價公允，程式嚴謹和以後的規範治理。”劉俊海告訴記者。

編輯：yvonne