“口紅效應”映紅影視股？下半年危機四伏

　　歐美債務危機引發全球股市跳水，滬指三天跌了160點，但華誼兄弟、華策影視等電影電視行業股票的走勢都強於大盤，剛剛上市的光線傳媒更是逆勢走強。於是，有人認為中國的影視產業將受益於“口紅效應”。

　　但是，分析師認為，現在的經濟形勢只是放緩，是否那麼快形成口紅效應，下結論還言之過早。

　　事實上，上半年大片虧本的訊息不絕於耳，中國電影電視行業的前景其實危機四伏……

　　影視行業股票走強

　　原是新股光線傳媒“罩著”

　　近日全球股市愁雲慘淡。8月5日至8月9日的三個交易日中，上證指數累計大跌160點，跌幅接近6%.股市大跳水，但華誼兄弟、華策影視等電影電視業上市公司近日的走勢卻並不難看，光線傳媒甚至大漲9.54%.有人認為這是“口紅效應”導致的。

　　對此，國金證券旅遊餐飲及傳媒行業首席分析師毛崢嶸認為，從宏觀上來看，目前只是經濟減速，不是2008年金融危機時的“斷崖”式情形，不具備“口紅效應”出現的條件，是否那麼快形成“口紅效應”也就還言之過早。

　　毛崢嶸認為，影視行業上市公司走勢強於大盤主要歸功於光線傳媒的上市。光線傳媒的估值高企，它的上漲帶動了估值遠低於它的華誼兄弟、華策影視的上漲。

　　光線傳媒8月3日上市交易，首日收盤價74元，較52.50元的發行價大漲41%.此後的幾個交易日，光線傳媒也沒有受到大市影響，依然是穩步攀升，昨日收盤於77.96元，盤中最高觸及81.6元。光線傳媒為什麼這麼“紅”呢？毛崢嶸認為還是要歸因於市場的炒新股，事實上，近期上市的新股走勢都不錯。不過，在近期上市的新股中，光線傳媒的電影電視行業的特性，以及其成本固定、廣告額度邊際利潤提高的特徵，也都是吸引投資者的因素。

　　毛崢嶸認為，目前來看，消費的穩定和確定是可以看到的。文化消費與文化產品的結構有關，就電影來說，今年是國產電影的小年，是進口大片的大年。總體而言，市場空間還較大，發展後勁還是很足，今年的電影票房依舊會增長。

　　專家稱中國影視行業前景危機四伏

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　　影視行業受益於“口紅效應”

　　歐美債務危機引發全球股市跳水，經濟下滑陰影瀰漫，在此情境下，業界“影視業將受益於口紅效應”的聲音再度出現。每當經濟不景氣，消費者的消費心理和消費行為等都會發生變化，既不敢大肆消費，又要帶來心理慰藉，於是，口紅這一類廉價化妝品和文化影視類的產品往往會出現大賣。

　　20世紀30年代美國經濟大蕭條時期，“口紅效應”經濟理論被首次提出來。當時幾乎所有的行業都沉寂趨冷，好萊塢的電影卻乘勢騰飛，熱鬧的歌舞片大行其道，給觀眾帶來歡樂和希望，還讓秀蘭。鄧波兒成為家喻戶曉的明星。

　　2008年的世界性金融危機，“口紅效應”再次凸顯。中國電影行業成為“口紅效應”的受益者，電影票房攀升。在當年的賀歲檔，電影《非誠勿擾》首周票房就超過了8000萬元，最後贏得超高票房。而2008年全國主流院線票房比2007年增長三成以上。

　　上半年業績看起來很美

　　中國影視行業近幾年出現快速增長。那麼，今年的情況如何呢？從上市公司財報中可以看出端倪。

　　華誼兄弟2011年度半年度業績預告顯示，2011年1月1日至2011年6月30日歸屬於上市公司股東的淨利潤為盈利約6000萬元~6800萬元，比上年同期增長112.19%~140.48%.主要是因為公司電影及衍生業務實現的利潤大幅增長。

　　而於去年12月在納斯達克上市的民營電影發行商保利博納於8月5日公佈的第二季度財報亦展示了不錯的成績。根據這份報表顯示，淨收入增長150%，達到1670萬美元，毛利率保持在46.9%的強勁水平。

　　下半年各家都有難唸的經

　　但事實上，電影行業的專家普遍看淡影視業前景。中國的影視產業股看似不受影響，但其實各家都有一本難唸的經。

　　華誼：《畫皮2》趕不上國慶檔

　　華誼第二季度的報表雖然看上去漂亮，但是上半年基本靠電視劇支撐。一向是華誼票房支柱的馮小剛，今年亦退出了賀歲檔的角逐，宣佈新片將於2011年10月才開拍，2012年上映。

　　華誼年初公佈了不少拍片計劃，但是，《畫皮2》明顯趕不上同類題材的《畫壁》上映的腳步，失了先機。《全球熱戀》怎麼樣還得看天時地利人和。鑑於不能把整個華誼的重擔孤注一擲在馮小剛身上，華誼今年開始著手培養新導演，但是烏爾善和馮德倫明顯還未成大器。從今年6月在上海國際電影節上的表現來看，華誼又把目光投向了時尚產業，簽下包括吳彥祖夫人在內的一批模特，有意進軍時尚行業。電影產業勢必不會是華誼今年的唯一目標。

　　博納：寶全押在《竊聽風雲2》上

　　至於保利博納，2011年已經發行了《夜驚魂》、《不再讓你孤單》和《財神客棧》等三部影片。其中，《財神客棧》是博納獨家投資出品的影片，影片上映三天即取得人民幣2270萬元的票房成績。但業內也有不少批評之聲，認為憑藉影片的素質與檔期或許應該有更好的票房成績。此外，《白蛇傳說》和《龍門飛甲》等雖然在戛納電影節上也獲得了良好的海外預售，但今年的華語大片就上半年來看賠錢的居多。因此對於兩部影片的市場前景，亦難以斷言就能獲得如預期的好成績。

　　不少電影業內人士認為，博納今年主要還是要看即將上映的《竊聽風雲2》的表現。倒是博納投資的電視劇《瘋狂倒計時》傳聞獲得320萬美元的淨收益。而由高希希導演、陳道明主演的古裝大戲《楚漢傳奇》，也即將開機。博納在此專案中持有60%的投資並擁有電視劇的發行權。

　　光線：除《畫壁》外其他影片說不準

　　光線上市數日表現還算亮眼。但面對全球股市的愁雲，前途如何亦難定論。不過，即將上映的《畫壁》被認為是國慶檔可以預見的大贏家。由於同檔期的《白蛇外傳》和《辛亥革命》即將PK，因此，業內普遍看好《畫壁》坐收漁人之利。而光線總裁王長田亦表示，今年希望能夠做到比去年至少翻一倍，初步估計應該在8個億左右。但光線去年在電影市場的表現不盡如人意，《精武風雲》擁有甄子丹、舒淇和黃渤的強大陣容也沒有達到預期的票房成績和口碑。今年除了《畫壁》之外，其他影片的表現尚難定論。