暴風科技看好稻草熊影業 將成立暴風影業涉足影視產業鏈

根據暴風科技公佈的併購重組方案，將出資10.8億元收購稻草熊影業60％的股權，作為高價收購的條件，稻草熊與暴風科技簽署了“對賭”協議。從記者對暴風科技和稻草熊影業兩方的採訪結果看，雙方都對完成業績目標信心十足。暴風科技CEO馮鑫宣佈即將成立暴風影業，打造從劇本創作或購買到電影製作、發行的全產業鏈。

千呼萬喚中，停牌達5個月的暴風科技終於復牌了。

從昨日的走勢來看，暴風科技“妖王”本色未改，開盤即漲停，百億市值解禁壓力在狂熱的資金面前都是浮雲。如此盛況，開心的到底是誰？

記者注意到，剛舉行完盛大婚禮的劉詩詩無疑再度詮釋了人生贏家的含義，其“所持”價值1.5億元的暴風科技僅一天時間市值已達2.9億元。而隨著昨日機構的大筆出貨，未來暴風科技能否延續“妖王”神話，目前仍是一個問號。

1.5億“秒變”2.88億

據收購方案，劉詩詩所持有的稻草熊影業股份，可以分為以下兩部分。

劉詩詩總計持有稻草熊影業20%股權，但在與暴風科技的交易中，她只賣出12%的股權，還有8%的股份仍然握在手中。如果僅以當時稻草熊影業100%股權估值15.2億計算，上述8%股權對應價值高達1.22億元。

在賣出的12%股權中，根據重組預案，暴風科技公司擬向劉詩詩現金支付交易對價6480萬元，另外向其發行約273萬股股票，以55.46元的發行價格來計算，這部分股份對價為1.51億元。

這其中，發行價尤為值得注意。根據收購方案，該發行價格不低於定價基準日前60個交易日的上市公司股票均價的90%。55.46元的發行價只有昨日暴風科技收盤價105.41元的52.6%，幾乎等於打了五折。

從上面可以看出，劉詩詩獲得暴風科技約273萬股的“成本”僅為1.51億元，而以暴風科技昨日收盤價計算，上述股份價值約為2.88億元。

記者留意到，上述股權對應的價值仍然是紙面財富，未來能否真正實現仍然存在變數。暴風科技是有名的妖股，股價估值常常位居A股前列，真正的答案也要等到3年之後才能揭曉。不過，昨日暴風科技復牌漲停，對於剛剛完婚的劉詩詩來說，無疑又是一份大禮。

根據暴風科技公佈的併購重組方案，將出資10.8億元收購稻草熊影業60%的股權。對於一家成立僅兩年左右、目前只拍過兩部電視劇的影視公司而言，60%的股份，10.8億元的估值不免讓人驚訝。暴風科技CFO畢士鈞對此解釋說，併購業務中普遍的估值套路是按照市盈率的倍數確定估值規模，其中，倍數取決於利潤增長率；通常情況下，18倍的市盈率需要至少每年30%的利潤增長率作支撐，而稻草熊影業承諾年利潤增長率達40%。因此，10.8億元的收購估值是合理的。

　　實際上，作為高價收購的條件，稻草熊與暴風科技簽署了“對賭”協議，承諾2016年至2018年累計淨利潤不低於4.36億元，如果利潤不達標，則需要稻草熊影業向暴風科技補足差額。不過，從記者對暴風科技和稻草熊影業兩方的採訪結果看，雙方都對完成業績目標信心十足。

　　稻草熊影業總經理劉小楓向記者表示，今年稻草熊影業將至少有4部劇開機拍攝，這4部劇陸續會在2017年和2018年播出，這4部劇足以完成2017年全部的利潤目標，甚至會完成2018年利潤目標的一大部分，而已經完成拍攝並播放的兩部電視劇會完成今年的利潤目標。

　　“只要影視市場的大環境不變，我就對完成業績目標抱有樂觀態度。”劉小楓說。

　　畢士鈞也表示，稻草熊影業完成業績承諾“沒問題”，據他透露，僅已拍攝的《蜀山戰紀1》單集利潤在300萬～400萬元之間，該部電視劇淨利潤接近2億元。劉小楓表示，今年《蜀山戰紀2》還將開機拍攝，目前已跟電視臺、網路播放平臺就購買價格達成協議，預計盈利同樣可觀。“我覺得僅靠《蜀山戰紀》這一個系列的影視作品就足以完成三年的利潤目標。”劉小楓說。

　　暴風科技和稻草熊影業合作的領域還會涉足VR內容。畢士鈞透露，預計今年4月中旬，暴風科技和稻草熊影業將共同成立一家VR影視製作公司，暴風科技初期出資規模預計在千萬元以上，新公司負責製作VR影視作品。

　　此外，除了佈局電視劇，暴風科技還宣佈將進軍影業。在當天的釋出會上，暴風科技CEO馮鑫宣佈即將成立暴風影業，打造從劇本創作或購買到電影製作、發行的全產業鏈。

機構出貨遊資接盤

暴風科技漲停背後，是遊資的奮力拉抬與機構大手筆出貨。

盤後龍虎榜顯示，賣出金額最大前五位中，機構佔據了前四席，賣一位置出貨高達2.1億元，賣二位置同樣大筆甩貨，金額達到1.1億元。

不過，習慣於刀口舐血的遊資仍然在大手筆買入，買入金額最大的前五位全部被各路遊資佔據，其中不乏知名的中信證券杭州四季路以及華泰證券深圳益田路榮超商務中心，它們分別買入5320萬元和4220萬元。

記者注意到，在劉詩詩股權價值暴增之際，股票價格仍然是投資者最為關注的問題。3月24日，隨著上市滿一年，暴風科技迎來了高達1.27億股的解禁高潮，如果以停牌時候95.83元的價格計算，該部分股權價值高達122億元。從昨日市場來看，機構選擇了離開但是遊資則無懼拋壓。此外，整日成交金額高達21.2億，換手率達30.76%。

面對著巨量的解禁股，深交所同樣給出了問詢，對此暴風科技回應到，截至問詢函回覆出具日，暴風科技持股比例5%以上的股東、董事、監事及高階管理人員中，和諧成長持有的2156萬股股份、韋嬋媛持有的317.69萬股股份、王剛持有的121萬股均於2016年3月解除鎖定，馮鑫所持股份將於2018年解除鎖定期，其餘限售股將於2016年10月解除鎖定。

公司與持股5%以上的股東及相關人員進行了訪談，進一步瞭解其未來的減持意願。相關人員表示，截至2016年3月24日尚無明確的減持計劃，未來將根據資本市場情況、公司經營業績表現、自身財務狀況等因素綜合考量決定是否減持，並按照首發承諾及現行法規的相關要求進行操作。

截至目前，暴風科技市盈率已經高達910倍，而在其停牌之際，創業板指為2527點，隨後2016年1月份市場出現大跌，創業板於3月初一度到達1841點，截至昨日收盤，創業板指為2199點，與暴風科技停牌之初仍有不小差距。

編輯：vian