搜狐高管解讀四季財報：一季版權購買支出較多

2月9日晚間訊息，搜狐(Nasdaq:SOHU)今天釋出了截至2014年12月31日的第四季度及2014全年未經審計的財報。財報顯示，搜狐第四季度總營收4.77億美元，同比增長24％；第四季度歸屬搜狐的淨虧損2000萬美元。

原標題：一季版權購買支出較多：搜狐高管解讀四季財報

2月9日晚間訊息，搜狐(Nasdaq:SOHU)今天釋出了截至2014年12月31日的第四季度及2014全年未經審計的財報。財報顯示，搜狐第四季度總營收4.77億美元，同比增長24%；第四季度歸屬搜狐的淨虧損2000萬美元，不按美國通用會計準則計算(Non-GAAP)，第四季度歸屬搜狐的淨虧損1400萬美元。上年同期淨利潤為200萬美元。

財報釋出後，搜狐董事會主席兼CEO張朝陽、聯席總裁兼CFO餘楚瑗、暢遊聯席CEO陳德文、暢遊代理CFO任汝嫻、搜狗CEO王小川、搜狐副總裁兼搜狐影片COO鄧曄等召開電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下是分析是問答環節主要內容：

問：搜狗貢獻了17%的營收，如果就使用者流量而言，移動端搜尋佔整個搜尋流量的比例是多少？主要的移動端搜尋流量的來源是什麼？是來自搜狗的移動應用還是其他的移動端產品？

王小川：移動端搜尋的流量大部分來自與騰訊的合作，其中比較大的一塊是QQ瀏覽器。移動搜尋的流量比例暫時不公佈，暫時不到一半。

問：公司今年用於購買影片內容的預算是多少？

張朝陽：公司不披露具體的預算數字。一季度這方面的支出會比較多，例如(用於購買)《中國好歌曲》(版權的支出)。之後幾個季度，內容購買方面的支出會逐季下降。

問：公司廣告客戶的預算與去年相比如何？

張朝陽：總的趨勢是從電視廣告轉向網際網路影片廣告。公司入口網站的廣告客戶現在對移動端非常感興趣，尤其是移動應用上的廣告服務。

梁偉亮：移動端廣告服務方面，客戶更傾向於按效果付費還是按時間付費？

張朝陽：兩種付費方式都有。關於前一個問題，移動端廣告的空間很大，使用者使用手機的時間每天可以達到10個小時，而使用PC的時間每天只有2個小時。品牌廣告商更喜歡移動端廣告，因為在螢幕相對較小的手機上加入一些廣告條和連結可以達到非常好的效果。公司也在最佳化這一廣告系統來服務更多的中小企業和網際網路企業。

問：公司媒體平臺的營收中有三分之一來自移動端，上個季度這個比例是多少？2013年的比例是多少？如何展望今年的移動端營收？

張朝陽：這個比例在2013年底為零，去年三季度是20%，四季度是三分之一，預計今年一季度可以達到40%，全年將突破50%。目前正處在一個過渡階段，PC端流量保持穩定的同時，移動端的流量增長和商業化進展都非常迅速。公司也在繼續研發移動端廣告系統來吸引新使用者。

問：搜狗本季度廣告使用者數是多少？來自騰訊/微信搜尋有沒有產生營收？如果沒有，未來在獲得營收方面有何機會？搜狗去年的利潤率達到了將近8%，未來比較合理的利潤率區間是多少？

王小川：四季度廣告主數量達到6萬個，比三季度增長了8%。微信搜尋沒考慮做商業化，更多的是透過產品差異化，使得搜狗的移動端應用有更大的競爭力，帶動搜狗差異化發展。今年的主要任務還是增加使用者和市場份額，特別是移動網際網路，所以在研發和市場推廣方面會有投入，所以利潤率會有波動，但是利潤金額會隨著搜尋規模的擴大而增長。

張朝陽：微信搜尋對搜狗流量增長有貢獻，因此對其營收增長也有間接貢獻。

王小川：公司沒有公開搜狗未來利潤率數字的計劃。

張朝陽：從行業數字來看，搜尋引擎的利潤率都不太高。

問：公司將不遺餘力地推廣搜狗業務，今年的市場推廣方式有哪些？會包括預裝，線下品牌廣告嗎？這方面的預算是多少？

王小川：無線端的推廣更多是透過預裝，今年會加大預裝量。公司不披露具體金額和計劃。品牌方面還會繼續加大投入，因為我們已經具備和競爭對手進行差異化競爭的內容。

問：搜狗移動端和PC端變現能力相比如何？比如在點選單價(CPC)和每千次展示收入(RPM)方面的不同。另外，可否介紹一下廣告主行業的分佈？

王小川：移動端RPM逐漸在和PC端接近，營收模型和客戶型別與PC端非常接近。前五大的廣告主行業，比如醫療，電商，遊戲，商業服務和招商，和PC端也是重合的。

方非：公司介紹了在不同業務部門壓縮成本的情況，比如暢遊和焦點房地產，也提到成本壓縮會在今年出現效果，可否提供更多細節？如何預測今年的獲利情況？

張朝陽：去年下半年和今年一季度，公司進行了一系列改組，主要是在暢遊，搜狐汽車，焦點房地產網和搜狐的編輯隊伍中的裁員。目前員工數與去年員工數的高點相比，下降了30%。裁員於一季度已經完成。另外，影片內容採購費用方面，一季度由於購買《中國好歌曲》版權，以及之前季度的成本分攤，仍將比較高，之後會逐漸減少。公司在電視劇和綜藝節目方面的採購支出將減至最低，同時也將更加合理，以便繼續保持使用者流量方面的市場份額。加大自制內容的製作。

問：公司移動端對影片業務的貢獻是多少？我樂網四季度的貢獻如何？預計影片業務全年的虧損為多少？影片行業競爭的最終結果是什麼？

張朝陽：移動端影片業務佔比是三分之一，增長速度沒有媒體平臺的速度快。影片行業競爭的最終結果是專業自制內容的多元化，像優酷土豆一樣。廣告系統將更加成熟，向品牌廣告商提供低成本，多層次的服務。另外，影片網站還將提供更多的付費服務，比如電影。我樂網將促進公司專業製作內容業務的發展，但是對營收貢獻不大。付費服務方面，公司已經引入了一些國際內容和服務，但目前對公司的營收貢獻亦不大。預計今年會有一些效果。

問：公司有無計劃將焦點房地產網從垂直入口網站轉化成為交易平臺？另外，搜狗的利潤率有很大改善，未來移動流量購買成本的逐漸提高會否對利潤率有影響？

餘楚瑗：公司在試驗交易的經營模式，具體的業務轉換還要看試驗的結果。

王小川：移動端變現能力提高非常快，所以在市場方面的投入可能會導致利潤率的波動，但是目前影響不大。