融資新模式助力文化產業的快速發展

　　文化產業由於“輕資產重創意”的產業特性，以智力型的虛擬資產作為擔保抵押存在一定的困難，因此，除了有實力上市的企業外，多數文化企業的發展受制於融資瓶頸。

　　目前文化產業迎來空前的發展機遇。近日，央行、證監會都表示，為文化企業融資創造更好的環境。一些產權所也曾掛出影視劇的融資專案。業內人士指出，為推動文化產業大發展大繁榮，文化產業的融資難題有望取得重大突破。借鑑歐美等國的文化企業融資經驗，以文化產品份額化交易、智慧財產權證券化、文化產業基金為代表的新的融資模式會有較大發展。

　　融資創新發力

　　近年來，中國電影產業發展迅速。據廣電總局統計，今年電影產業收入有望突破200億元。繁榮的電影市場要靠大批次的電影作品來支撐，而電影的拍攝製作面臨的資金困境一直是困擾相關電影公司的難題。但一種新的電影融資模式，即電影份額化交易，受到了市場關注。

　　今年5月，電影《大唐玄機圖》計劃融資8000萬元至1億元，在深圳世紀領軍影業投資有限公司等投資關聯方出資25%至30%後，剩下的融資額將拆成若干份額權益，透過深圳前海金融資產交易所向普通投資者發售，以電影版權、票房及相關收入作為未來預期收益。

　　銀河證券文化傳媒行業分析師許耀文在接受記者採訪時表示，這種份額化交易方式使普通投資者可進入影視專業領域分享收益，拓寬了投資渠道，而電影產業也可藉此解決資金瓶頸問題。

　　除了份額化交易融資，政府牽頭的融資平臺也在逐步發展。2010年4月，重慶市政府組織成立重慶文化產業融資擔保有限責任公司，重點為文化企業提供貸款擔保、專案融資擔保、信用證擔保等融資擔保業務。

　　為解決沒有實物抵押的問題，重慶文化擔保公司開發了以版權、播映權、著作權等智慧財產權作為質押物來幫助中小文化企業融資。該模式運營一年多來，已融資擔保文化產業專案66個，擔保金額4.8億元，和重慶銀行等16家銀行達成合作意向，授信金額達50多億元。

　　而銀行對文化企業的貸款也在不斷創新。中國銀行為影視文化產業量身定製了以影視劇版權質押和應收賬款質押為核心的“影視通寶”產品。“影視通寶”於2010年7月投產，支援了唐德影視、新經典影視等一批優質影視製作企業，並擴充套件運用至影視製作的外圍行業，如服裝、道具、裝置製作等，截至2011年9月末，已發展客戶10家，發放授信2.1億元。

　　借鑑他山之石

　　其實，為解決文化創意企業因沒有足額的抵押物而難以取得信貸融資的問題，有不少國外成功的模式可借鑑和參考。

　　例如，推動智慧財產權的資產證券化。著作權持有人把著作權交給信託機構，由信託機構設定作品的信託受益權（證券化），投資者透過購入這些信託受益權以期獲得分紅收益，著作權持有人藉助證券化獲得所需的現金流。日本眼下正力推這種私募方式的融資模式，已在電影及動漫作品等製作領域取得了很好的成效。

　　在利用基金手段支援文化創意產業方面，法國透過優惠稅率方式吸引民間資本進入的經驗值得學習。法國文化部認可的影視產業基金公司，可以根據一定條件減免投資該公司的個人或組織收入中應繳的部分稅金。

　　總規模將達到200億元的首隻國家級文化產業投資基金於今年7月成立，採用定向募集方式組建。業內專家表示，鑑於實際發展需要，其實不妨考慮將步子邁得更大一點，比如修改基金法，創立公眾參與投資的文化創意產業發展基金等，透過分紅、減稅等手段，鼓勵民間資本長期投資文化產業。這樣，既可以解決文化創意產業資金缺乏的問題，又能使民間資本有正規的投資渠道。

　　此外，文化產業鏈的多方共同出資，既能解決資金問題，又能有效控制風險。在日本，80%以上的影視作品由電視臺、廣告公司、出版社及玩具廠商、唱片公司、遊戲軟體廠商、商社等共同出資，組成作品製作委員會來進行投資。這種投資方式在藉助各投資主體經驗的同時，有效地延伸了文化產業鏈並分散了投資風險，參與到產業鏈中的投資者的積極性也有所增加。“而我國的文化企業往往是單幹，結果是既缺錢又要承擔較大的風險。而聚集產業鏈上下游的價值、抱團投資，眾人的智慧不僅可以解決資金，更容易生產出優質的產品，收益也會較為可觀。”上述專家分析道。