原創不足+平臺方制約燦星資本之路仍需檢驗

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梁博已經解約，李琦、張碧晨、張磊雖然商演給燦星賺了很多錢，但無論從人氣和作品，都沒有什麼特別值得一提的。但縱觀包括《新歌聲》、《好聲音》、《好歌曲》在內的音樂類比賽，燦星在藝人的整體發展方面也是泛善可陳。

作為電視製作公司，燦星的表現已經足夠；但和華誼兄弟、光線傳媒的綜合影視公司而言，燦星的資本市場之路還需檢驗。當華誼兄弟、萬達等佈局院線，光線涉足票務的時候，燦星是不是也要投入到平臺之爭嗎？

原標題：《新歌聲》首冠又是民謠歌手，燦星的IPO之夢如何圓滿？

10月7日，《中國新歌聲》第一季（《中國好聲音》第五季）收官，獲得這一屆冠軍的是民謠歌手蔣敦豪。這是汪峰戰隊的首冠，也是民謠歌手的第二冠……

然而，拋開面上的純娛樂，《新歌聲》背後大佬，燦星的這一局稍顯“苦澀”。

爭議中的搶灘登陸，收視、網播資料搶眼但同比落差明顯

《新歌聲》開播之前的版權爭議，讓業界內外都對燦星和浙江臺的表現都有很多的擔憂…開播後的表現證明了這檔節目的號召力在2016年的Q3仍然是強勢領跑的。

雖然這個Q3沒有《極限挑戰》《爸爸去哪兒》等綜藝的競爭，但包括網綜在內的諸多同期綜藝並沒有從收視率和網路播出量，都沒有搶了《新歌聲》的風頭。

但和之前的《好聲音》的表現相比，《新歌聲》的表現還是有相當大的落差的：

《好聲音》第四季的收視率屢屢破4；《新歌聲》開播後一路走跌，後期基本上沒有破3；

從網路播放量來看，總量雖有增加，但疲態盡顯：

《好聲音》第四季，單平臺播出，播放量破44億；《新歌聲》，雙平臺播出，截止10月8日，優酷和騰訊都沒有破30億；

進入疲態的原因很多，包括但不限於觀眾的好奇下降、模式原創不給力、選手沒有爆款…等等。

雖然從招商來看《新歌聲》的表現仍然給力；但越來越不夠給力的表現和越來越貴的冠名費用，都使得《新歌聲》未來的招商壓力大增。也給了燦星和浙江臺更多的挑戰：下一季改怎麼玩？戰車的創新實在是無趣…

走不出來的歷屆冠軍，燦星的資本故事不圓滿

回顧《新歌聲》+《好聲音》的整體表現，應該說是創造了中國綜藝的高峰。

作為“製播分離”大背景下誕生的標杆品牌，燦星的綜藝製作能力得到了充分的體現：《中國好聲音》、《中國好歌曲》、《出彩中國人》、《了不起的挑戰》、《蒙面歌王》、《金星秀》…

燦星用一系列的成功驗證了“製播分離”後，市場化的電視人才的競爭力。但在燦星的業務版圖中，除了電視節目製作，藝人經紀也是相當重要的一塊。但縱觀包括《新歌聲》、《好聲音》、《好歌曲》在內的音樂類比賽，燦星在藝人的整體發展方面也是泛善可陳。

首先，冠軍不火似乎是海派娛樂公司的魔咒。

梁博第一屆；李琦第二屆；張碧晨第三屆；張磊第四屆；蔣敦豪第五屆……

梁博已經解約，李琦、張碧晨、張磊雖然商演給燦星賺了很多錢，但無論從人氣和作品，都沒有什麼特別值得一提的。尤其是最近兩屆的民謠歌手張磊和蔣敦豪，在民謠熱中都不是最典型的創作類的民謠歌手。

燦星似乎沾染了曾經海派選秀的代表《我型我秀》的魔咒，選手多數都很難紅，尤其是冠軍。現在的張傑、薛之謙多火啊，但他們選秀成名後，在上騰娛樂的日子只能用慘淡來描述。

《好聲音》真正走紅的吳莫愁和李代沫，一個是鋃鐺入獄；一個是音樂上投靠索尼……吳莫愁曾經是流量擔當啊，現在似乎也是缺乏足夠的曝光。

其次，燦星主業不僅受制於原創還受制於平臺。

很多行業分析都會提到燦星節目的招商能力很強大，比如《新歌聲》的招商就傳聞突破了4個億（真土豪）；但這個的金額並不是完全落入燦星的口袋，應該說，平臺（電視臺、影片網站）用高額的版權費買下燦星的版權後的招商。

所以，燦星在很多方面都受制於平臺方的制約。《新歌聲》在浙江臺的全力支援是好的一面。和平臺分離雖然可以同時作為央視、浙江和上海臺的合作伙伴，但又很難同時打通所有的資源…對比，湖南系對天娛的百分百力捧，多年發展消化掉足夠多的選秀歌手。燦星並沒有獲得浙江、央視等電視臺的全力支援，燦星的進階之路還有很多要學習的地方。

燦星曾經描述的娛樂版圖，並不圓滿，這也是其資本故事遭遇天花板的必然。

夢響強音獨立上市夢碎，燦星的IPO之夢會止步50億估值嗎？

早在2014年，在當時接受訪問時，燦星文化董事長田明曾提出分拆上市的方案——燦星跟隨母公司星空傳媒赴港上市，燦星的兄弟公司夢響強音在A股上市。

但是在過去兩年，資本充分認可影視產業的估值的風口下，燦星在最好的時光裡的兩個目標都沒有實現。

先來看夢響強音。資料顯示，夢響強音是燦星的一家關聯公司，負責《中國好聲音》的藝人經紀、品牌管理和網際網路衍生業務，旗下籤約吳莫愁、張瑋、李琦等《好聲音》藝人。

為了獨立上市，2014年引入浙富控股的投資，分兩次收購了夢響強音共計40%的股權，作價8.4億元。按40%股權8.4億元來計算，夢響強音100%股權估值已達21億元，如此大手筆的收購在當時引發了“好聲音”獨立上市的猜測。

但到了2016年，浙富控股以4.58億元的價格出售夢響強音20%股權……

如果僅從數字上來看，浙富入股夢響強音兩年來基本上沒有實現增值……雖然獲得了直接入股燦星的條件，但在沒有接盤俠或上市之前，這筆買賣基本算瞎了。

再來看燦星。同樣是在和浙富的交易中（2016年4月），燦星估值50個億。當時正值諸多IP、明星入股上市的高峰期，外界對於這個估值都認為是偏低了……但僅僅半年以後，時過境遷，這個估值高不高且不說，但整個資本市場遇冷的大背景下，燦星的IPO之路看起來並不美好。

但燦星也有好訊息釋放給資本市場：

1、《好聲音》的版權之爭，沒有影響《新歌聲》的表現；

2、燦星是個盈利的公司，2015年盈利超過7個億，不知道這個勢頭能不能保持。