歡瑞世紀30億借殼前，楊冪為何清空50萬股套現！

今年7月30日，楊冪將手中所持的50萬股全部轉讓給了浙江歡瑞。所以，如果說歡瑞世紀上次與泰亞股份的重組失敗導致了楊冪與唾手可得的財富失之交臂，那麼這次在借殼前夕清空了股權豈不算是親手放棄了“暴富”的機會，更令人惋惜？

8月31號，距離上市只差臨門一腳的分眾傳媒，突然宣佈換殼七喜控股，交易作價457億。而分眾傳媒與宏達新材醞釀了大半年的上市計劃無奈告吹，因後者實際控制人朱德洪涉嫌違反證券相關法律法規，收到證監會《調查通知書》，導致雙方分手。

跟分眾傳媒一樣命途多舛的是歡瑞世紀。9月1日，*ST星美披露定增預案，*ST星美擬以7.66元/股的價格非公開發行不超過3.92億股，向陳援、鍾君豔等歡瑞世紀的全體股東購買其所持有的歡瑞世紀100%股權。經由此次交易，歡瑞世紀將重啟借殼上市之路，登陸A股。

歡瑞世紀目前股權結構

本次交易對價30億元，預估增值率289.09%；並擬以8.72元/股價格向歡瑞聯合、弘道天華、青宥仟和、青宥瑞禾等發行不超過1.75億股股份募集不超過15.3億元配套資金，用於電視劇&電影投資、特效後期製作中心及補充公司流動資金。

而在一年前，歡瑞世紀曾擬透過借殼泰亞股份登陸A股，但最後以失敗告終。

曾經“打擦邊球”，目前遊戲虧損430萬，這次的上市會成功嗎？

對於之前重組終止的原因，泰亞股份的公告稱，重組終止是因為“相關各方最終仍未就重組的細化交易方案達成一致意見”。但有資深人士認為，這背後很可能源於重組方案涉嫌“打擦邊球”，而導致證監會的不認可。

因為當時交易各方透過一系列的資本運作，使得一場本質上是借殼的重組並未觸發“借殼上市”的條件，從而規避了證監會的審查。甚至還有媒體評價“泰亞股份重組案創造了A股市場規避借殼上市審批兼顧實現多重目的的典範案例”，然並卵，最後證監會依然沒有給予透過。

然而這次歡瑞世紀變乖了許多，老老實實地走上了借殼上市的路子。雖然目前IPO已經暫停，但是借殼上市就像一個小型的IPO一樣，依然面臨著越來越嚴格的審查。那麼這次歡瑞世紀上市之路還會繼續悲催下去嗎？

首先，目前政策上是鼓勵兼併重組的。近日，證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合下發《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》。通知強調，透過多種方式進一步深化改革、簡政放權，大力推進上市公司併購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支援上市公司回購股份，提升資本市場效率和活力。

今年1-7月的併購重組交易金額已達到2014全年的87.5%

另外，從業績上來說，歡瑞世紀的主營業務為影視劇的製作發行、藝人經紀、遊戲及其他影視衍生業務。其2012、2013、2014年度營業收入分別為2.59億元、2億元和2.94億元，淨利潤分別為7035萬元、2951萬元、5111萬元。

其投資的電視劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》、《古劍奇譚》、《活色生香》等多部劇集均登陸湖南衛視、浙江衛視、江蘇衛視等一線衛視。同時，歡瑞世紀參與投資了多部知名電影作品，如《小時代1、2》、《畫皮2》均取得了不錯的成績。

然而在遊戲方面，世紀歡瑞卻虧損嚴重。其2013、2014年網遊營收分別為-219.82萬元、81.25萬元，淨利潤分別為-219.81萬元、-430.87萬元。但是歡瑞遊戲目前擁有4支遊戲開發及運營團隊，包括天枳工作室、魔龍工作室、臥龍團隊、起靈工作室，已完成《盜墓筆記S》、《天啟神魔錄》、《活色生香》等熱門IP的開發，其中《天啟神魔錄》、《活色生香》成功上線運營。

同時，歡瑞世紀也得到了光線傳媒與掌趣科技的青睞，目前兩者分別持有其4.17%與4.67%的股份，也將與星美聯合簽訂《發行股份購買資產協議》。

因此，文化科技行業資深投資人曹海濤認為，歡瑞世紀這次借殼上市的成功性還是比較大的。

楊冪在借殼前夕套現退出，未必值得遺憾

雖然歡瑞世紀與泰亞股份的重組以失敗告終，但是歡瑞世紀的一些明星股東在當時也得以曝光，為其引來不少關注。截至目前，李易峰、賈乃亮、杜淳、何晟銘分別持有20萬股、20萬股、40萬股、100萬股，持股比例分別為0.19%、0.19%、0.37%、0.93%。

而按照以往A股市場的情況來看，藉助明星股東的光環，公司在借殼上市後，其股價通常都會有良好表現，這些明星股東也有望透過手中的股份實現在資本市場上的財富之夢。

但是，此前一度頗受關注的楊冪卻在此次借殼前夕清空了手中的歡瑞世紀股權。公告顯示，今年7月30日，楊冪將手中所持的50萬股全部轉讓給了浙江歡瑞。所以，如果說歡瑞世紀上次與泰亞股份的重組失敗導致了楊冪與唾手可得的財富失之交臂，那麼這次在借殼前夕清空了股權豈不算是親手放棄了“暴富”的機會，更令人惋惜？

然而仔細來看，也未必如此。楊冪的演技先姑且不談，但是其商業頭腦還是很好的。畢竟在演藝圈，後浪拍死前浪那是註定的規律，所以明星轉戰資本幕後才是長久之計，趙薇任泉等明星花旦的例子更是不勝列舉。

2011年10月，歡瑞世紀註冊資本由5000萬元增至8000萬元，首次以股權激勵的名義引入新股東，公司簽約藝人何晟銘、杜淳、楊冪等25人參與認繳，價格為1.2元/股，其中，楊冪購下30萬股。2014年6月，楊冪再次購下20萬股，以25.35元/股的價格。

然而可惜的是，2014年9月10日晚間，泰亞股份公告稱，與歡瑞世紀的資產重組方案終止，宣告楊冪等明星參與的上市盛宴無疾而終。

今年七月，楊冪將手中的50萬股以購買時的價格轉讓給了歡瑞世紀第二大股東浙江歡瑞，套現543萬元，平均10.86元/股。

而預案顯示，上市後歡瑞世紀的總股本為98,098.05萬股，而公司預估值為30億元，因此每股原始估值約為3.05元，由此可見，楊冪套現價格足足比這個價格上漲了3倍。因而有網友表示，歡瑞世紀的增值率“太便宜了”。

不得不說，楊冪選擇退出也是很有頭腦的，變現估計是今年資本市場最好的選擇。另外，即便現在的借殼達成了協議，再加上稽核、鎖定的時間，直到最終上市成功，楊冪若想退出也要再等到幾年之後。

所以，比起投資，自己做老闆也未必不是一件很好的選擇。2014年3月27日，楊冪與兩位經紀人趙若堯、曾嘉共同出資300萬成立了海寧嘉行天下影視文化有限公司，並於同年簽約了一批藝人（有媒體稱其為“冪軍團”）。2014年10月17日，歡瑞楊冪工作室更名為嘉行楊冪工作室。規劃上有往林心如和於正工作室的方向努力，最終還是籤藝人，做經紀公司，投資影視賺錢。

於是有人稱楊冪開了自己的經紀公司，所以與歡瑞世紀產生了競爭關係而導致楊冪轉讓股權。不過曹海濤透露，這種可能性很小，很多藝人都有自己的工作室，而楊冪作為投資人的身份，應該只是從回報的角度考慮增減持，同時歡瑞世紀主要的業務也不在經紀方面。

另外，有網友評價：楊冪出走歡瑞絕對是有好處的，雖然她粉絲說她是雷鋒，幫歡瑞帶火了古劍，捧紅了李易峰什麼的。但是，現在看來，楊冪帶走的好多藝人，比如迪麗熱巴和高偉光，也都是借古劍混的臉熟，比如楊誠誠，雖然被楊冪帶走了，但是在歡瑞的劇還是播了，後續的好處其實還是被楊冪拿走了。

在楊冪第一次擔任製片人的作品《微時代》中，也有迪麗熱巴的出演。如今，楊冪已經身兼製片人、演員、老闆等多種身份，投資拍劇。同時，她還加入劉愷威的“領譽有限公司”成為董事，成為最大股東佔有四成股份。然而，這些都不影響她繼續一部接一部地拍戲，年產電影達到11部。據傳楊冪電視劇價格為60萬一集，其代言和出場費也都是一線巨星的價位，被曝其廣告身價300萬，已經逼平趙薇。

編輯：yvonne