分眾傳媒迴歸A股 作價457億借殼宏達新材

值得注意的是，與此前傳統的廣告公司定位相比，此次迴歸A股，分眾傳媒更強調其網際網路+屬性。市場人士普遍認為，分眾傳媒的借殼上市有望引發一波中概股迴歸A股潮。

　　分眾傳媒作價457億借殼宏達新材（002211），A股將迎來首隻真正意義上的中概股迴歸。值得注意的是，與此前傳統的廣告公司定位相比，此次迴歸A股，分眾傳媒更強調其網際網路+屬性。市場人士普遍認為，分眾傳媒的借殼上市有望引發一波中概股迴歸A股潮。

　　借殼宏達新材

　　停牌半年後，主營高溫矽橡膠系列產品的宏達新材今日終於揭曉重大資產重組方案，擬以全部資產及負債作為置出資產（作價8.796億元）與置入資產分眾傳媒100%股權（作價457億元）進行資產置換，差額部分公司擬以7.33元/股非公開發行約54.42億股，另現金支付49.30億元。同時，公司擬向不超過10名特定物件非公開發行股份募集配套資金不超過50億元，發行價格不低於9.08元/股。

　　分眾傳媒成立於2003年，是中國廣告行業的明星企業。截至2014年末，分眾傳媒總資產為88.45億元，淨資產為56.93億元；其2012年度、2013年度和2014年度分別實現營業收入61.72億元、66.75億元和74.97億元，淨利潤分別為13.39億元、20.77億元和24.15億元。交易對方承諾，標的資產在2015年度、2016年度、2017年度實現的扣非淨利潤數分別不低於29.58億元、34.22億元和39.23億元。

　　公告顯示，本次交易中，擬購買資產的資產總額與交易金額孰高值為457億元，占上市公司2014 年末資產總額12.65億元的比例為 3612.94%，超過100%，此次交易構成借殼上市。交易完成後，Media Management（HK）將成為公司的控股股東，持股比例達24.77%；江南春將成為公司的實際控制人。

　　宏達新材表示，透過此次交易，公司將原有盈利能力較弱、未來發展前景不明朗的有機矽業務置出，同時注入盈利能力較強、發展前景廣闊的生活圈媒體業務，實現上市公司主營業務的轉型。

　　中概股迴歸潮起

　　分眾傳媒作為“中國傳媒第一股”，在美國曾有過一段跌宕起伏的上市經歷。

　　2005年，在上一波中概股赴美上市的浪潮中，分眾傳媒在美國納斯達克成功上市，發行價17美元，募資1.72億美元。上市之後，分眾傳媒股價一度上升至60美元之上，但從2008年起迅速下跌，最低時股價不到6美元。2011年11月，分眾傳媒甚至遭到渾水公司的強烈賣空報告的襲擊。最終，分眾傳媒於2013年5月完成公司私有化。

　　對比分眾傳媒退市時的27億美元市值（約合167億元人民幣），目前分眾傳媒457億的估值已增加了近兩倍。與之相對應，分眾傳媒如今在定位上更加強調網際網路+屬性。預案顯示，分眾傳媒構建了國內最大的城市生活圈媒體網路，正致力於成為國內領先的LBS和O2O媒體集團。分眾傳媒當前的主營業務為生活圈媒體的開發和運營，主要產品為樓宇媒體（包含樓宇影片媒體和框架媒體）、影院銀幕廣告媒體、賣場終端影片媒體等，覆蓋城市主流消費人群的工作場景、生活場景、娛樂場景、消費場景，並相互整合成為生活圈媒體網路。截至2014年末，分眾傳媒已形成了覆蓋全國約220多個城市的生活圈媒體網路。

　　近日，江南春曾公開表示看好網際網路金融，未來可能在分眾打造一個關於理財的客戶端，包含財經資訊、理財諮詢等。5月23日，P2P平臺寶點網宣佈與分眾傳媒達成億元級戰略合作，包括廣告投放、企業品牌系統建設等。

　　前不久，拆除VIE架構後改為登陸A股的暴風科技，以39個漲停板為中概股迴歸A股打開了想象空間。而分眾傳媒本次重新迴歸A股，則意味著其將成為首個從美股退市再登陸A股的上市公司。值得關注的是，未來會否出現更多的中概股迴歸？據瞭解，截至目前，盛大遊戲、巨人網路已完成私有化，完美世界、世界佳緣、學大教育、中國手遊等公司也紛紛開始私有化。分析人士認為，在A股牛市的背景下，後續有望迎來更多中概股迴歸。

編輯：yvonne